在股票市场上看到的更令人印象深刻的上涨之一在周四暂时喘息，尽管比特币（BTC）的价格飙升至接近100,000美元的新高，MicroStrategy (MSTR)却出现了两位数的百分比损失。
在某个时刻下跌超过20%，MicroStrategy以下跌16.2%结束了交易。该股的这一波动在长期图表上并不算什么大事，2024年该股仍然是其五倍以上，较一年前的水平几乎上涨了八倍。
「MicroStrategy的[估值]已完全脱离比特币基本面，」Citron Research的Andrew Left在当天早些时候写道。这位曾经对该股持看涨态度的分析师四年前建议投资者通过购买MicroStrategy来长期持有比特币，Left表示他仍然对BTC持看涨态度，但已透过做空MSTR进行对冲。
根据这一估值，MicroStrategy的市值在昨天和周四早些时候超过了1亿美元，或是其资产负债表上约331,000比特币价值的三倍以上（以目前接近98,000美元的价格计算为3250万美元）。随著今天的价格下跌，MicroStrategy的市值已降至约8000万美元。
「MicroStrategy正式满足了我对教科书式抛空的标准，」知名技术分析师Bracco在周四市场开盘前在X上写道。Bracco指出连续三天的两位数百分比增长和另一个主要的过夜跳涨等因素，包括周三MSTR的美元交易量超过了Nvidia和Tesla等大型公司的交易量，而专注于这只股票的杠杆ETF则是整个市场上第五大交易的ETF。
在周四早些时候于《华尔街日报》的《街头听到的消息》专栏中，Jonathan Weil注意到了最近对该股提供如此大推动的正向循环效应。该股票的高估值使公司能以有利的价格筹集资本并购买比特币。比特币上涨，股票进一步上涨，执行主席Michael Saylor和团队购买更多比特币。如此循环。
「如果你想要投机比特币将上涨，那就买一些，」Weil总结道。「持有MicroStrategy的股票就是在赌这些奇怪的低效市场将变得更加低效。」
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