随著比特币逼近 $100,000，这只是更大牛市的开始，还是市场波动将会破坏比特币和山寨币的势头？
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BTC 再次打破纪录
比特币期权如何推动其暴涨
$100K BTC：我们到了吗？
山寨币会抢走聚光灯吗？
BTC 再次打破纪录
比特币（BTC）最近表现出色，像小速度障碍一样突破了多个里程碑。截至 11 月 21 日，它的交易价格达到惊人的 $97,000，并在 24 小时内达到历史高点 $98,350，标志著 3% 的涨幅。
BTC 6 个月价格图表 | 来源：crypto.news
今年对于比特币交易者来说是一个梦幻般的运行，BTC 的价值翻了一番，并在过去两周内惊人地上涨了 40%，将其市值推高至巨大的 $1.93 兆。
这一波上涨的一部分可以追溯到唐纳德·特朗普最近的选举胜利。投资者似乎对未来持乐观态度，因为特朗普已经承诺要使美国成为「全球加密资本」。
作为回应，美国的比特币现货 ETF 看到了机构资金的涌入，自选举以来，这些基金已经吸引了超过 $40 亿的资金流入。
根据 CoinGlass 数据，11 月 20 日，美国的比特币 ETF 连续第三天录得资金流入，吸引了 $773.47 百万。在过去的三个交易日中，这些 ETF 的总资金流入超过了 $18 亿。
这一活动水平反映了机构对比特币日益增长的需求，这是由于希望获得监管明确性和加密货币专注金融产品的可及性增加所促成的。
那么，这对比特币意味著什么？突破 $100,000 的标志似乎更像是「何时」而不是「如果」，因为机构兴趣、ETF 资金流入和市场热情持续增强。但随著比特币加速向前——山寨币呢？
比特币期权如何推动其暴涨
虽然现货比特币 ETF 在最近的上涨中发挥了巨大作用，但这些基金的期权交易为市场引入了新的兴奋和影响层。
一个突出的例子是黑石公司的 iShares 比特币信托 ETF（IBIT），它于 11 月 19 日首次推出其期权合约。结果无疑是壮观的。
在其第一交易日结束时，IBIT 期权通过 354,000 份合约累积了近 $19 亿的名义敞口，其中 289,000 份是看涨期权，65,000 份是看跌期权——彭博 ETF 分析师 James Seyffart 报告。
更新：$IBIT 第一交易日的期权最终总计仅略低于 $19 亿的名义敞口，通过 354,000 份合约交易。其中 289,000 份是看涨期权，65,000 份是看跌期权。这是 4.4:1 的比例。这些期权几乎肯定是今天比特币创下新高的部份原因。
—— James Seyffart (@JSeyff) 2024年11月19日
对看涨期权的压倒性兴趣——几乎 80% 的 IBIT 期权活动在第一天——表明市场参与者之间存在强烈的看涨情绪。
为了让这一点更具说服力，这一活动水平远超过 $363 百万，这是 ProShares 比特币策略 ETF（BITO）第一天交易时达到的数字，该 ETF 是美国首个基于比特币期货的 ETF。
另一位彭博社分析师 Eric Balchunas 强调了 IBIT 发行的前所未有的规模，称 $19 亿的敞口是「前所未闻」的第一天。
$19 亿的规模在第一天是前所未闻的。为了提供背景，$BITO 在四年内实现了 $3.63 亿。此外，这是基于 25,000 合约的持仓限制。也就是说，$19 亿还不算大狗级别，比如 $GLD 今天做到了 $50 亿，但再给它几天/几周的时间。
—— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2024年11月19日
此外，黑石的 IBIT 继续主导，在 11 月 20 日再度产生了 $19 亿的名义敞口。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 在推文中指出，当天 IBIT 占据了所有比特币现货 ETF 总期权交易量的 97%。
昨天的现货 #比特币 ETF 期权交易量的分解明显倾斜于 $IBIT。具有讽刺意味的是，IBIT 的交易量几乎与第一天相同，约为 $19 亿的名义敞口，但它占据了 97% 的交易量。希望随著套利者/量化交易者等的进入，这种情况能有所改善。
—— James Seyffart (@JSeyff) 2024年11月21日
更激烈的是，Grayscale 也进入了期权市场，宣布其比特币现货 ETF 产品（$GBTC 和 $BTC）将于今天，即 11 月 21 日开始进行期权交易。
Bitwise 的比特币 ETF 也随之而来，提供相似的期权和产品，旨在帮助投资者对冲其持仓并执行高级策略。
$100K BTC：我们到了吗？
比特币正坐在一个前所未有的里程碑边缘：$100,000。随著当前价格徘徊在 $96-$97k，感觉这个加密巨头距离突破六位数领域仅有几寸之遥。
上海一家法院最近澄清，个人拥有加密货币并不违法，即使企业在从事与加密货币相关的活动方面受到限制。
上海松江人民法院的法官孙杰在上海高级人民法院官方微信账号上发表了一篇文章，分享了这一观点。
中国在加密市场中历来是一个变数。每当有来自如此庞大市场的接受或明确性的消息时，全球对比特币的信心就会飙升。
时机再好不过了，因为这一宣布与比特币的价格飙升同时发生，发出强烈信号，表明即使在限制环境下，加密货币采纳也在逐步推进。
与此同时，在美国，比特币 ETF 已经打破了预期。
彭博社的 Eric Balchunas 强调，比特币 ETF 的管理资产总额已达到惊人的 $104 亿，受到年初至今资金流入 $30 亿的推动，这是最初预测的两倍。
说到「100」的里程碑，美国比特币 ETF 的资产达到 $100b（实际上更像是 $104b，因为价格在一夜之间飙升），年初至今的资金流入接近 $30b（是我们预估的两倍）。他们现在距离超越中本聪成为最大的持有者还剩 97%，距离超越黄金 ETF 则剩 82%。
—— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2024年11月21日
为了让这一点更具说服力，这些 ETF 现在距离超越中本聪成为最大的比特币持有者的距离仅剩 97%，距离超越黄金 ETF 的距离则剩下 82%。
加上看涨的情绪，美国参议员 Cynthia Lummis 一直在全国范围内为比特币辩护。Lummis 今年早些时候提出创建一个战略比特币储备，并自此将比特币与加强美元和解决国家债务联系在一起。
如果只有一种方法可以让我们的国家摆脱债务，同时确保美国美元的强劲。哦，等等。#BITCOINAct
—— 参议员 Cynthia Lummis (@SenLummis) 2024年11月19日
她最新的推文暗示比特币可能是解决国家债务危机的潜在解决方案，附上标语「#BITCOINAct」。
然而，Miles Deutscher 指出了一个有趣的趋势——鲸鱼，即大型比特币持有者，正在积极出售，而散户投资者则受到 ETF 资金流入的支持，正在抢购 BTC。
非常有趣的 $BTC 数据。#比特币 鲸鱼正在积极出售，而散户（现货 ETF）则在积极购买。ETF 的资金流入必须保持强劲，否则长期持有者的卖压可能会追上市场。
—— Miles Deutscher (@milesdeutscher) 2024年11月21日
这场鲸鱼和散户交易者之间的拉锯战引入了一些不确定性。为了让比特币保持其势头并突破 $100,000，ETF 的资金流入需要保持步伐。如果长期持有者继续出售而 ETF 购买减少，市场可能会面临动荡。
尽管如此，这种看涨的势头是不可否认的，BTC 随时可能突破 $100,000。然而，加密市场中的任何事物都没有保证，所以请做好突然变化的准备。
山寨币会抢走聚光灯吗？
随著比特币迈向 $100,000 的里程碑，最大的问题是：接下来会发生什么？
加密市场以其周期著称，其中比特币经常领先，然后将接力棒交给山寨币。
著名加密分析师 Michaël van de Poppe 的一条推文概述了未来几天可能发生的情况——比特币价格剧烈波动，山寨币大幅下跌，然后是爆炸性的山寨币季节的开始。
这个理论仍然对 $BTC 有效。我们将经历一次大规模的扫荡/闪电崩盘，导致 #山寨币 大幅下跌。从那时起——旋转游戏将发生，我们将迎来多个月的山寨币季。在这之前，每个比特币 $100K 就在拐角处。
—— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2024年11月21日
理论上，比特币在突破 $100K 阈值后可能会经历急剧回调——价格的突然下跌。这听起来并不荒谬。
从历史上看，比特币在快速增长期间经历过类似的修正。例如，在 2021 年的牛市中，比特币在继续上涨之前经历了多次 20%–30% 的回调。
这种修正通常会使短期交易者退出，同时为新投资者提供入场点，推动下一波反弹。
考虑到目前的看涨势头，回调可能会为市场释放压力。然而，随著机构通过 ETF 的强劲资金流入和散户需求的稳定，任何潜在的下跌都可能是暂时的。
更大的叙述——比特币作为主流资产的日益采纳——仍然保持不变。
山寨币通常跟随比特币的领导，但它们也有自己的动态。如果比特币发生闪电崩盘，山寨币可能会经历更剧烈的下跌。
这种情况发生是因为山寨币通常具有比比特币更低的流动性和更高的波动性。然而，这种下跌往往是山寨币季的前兆——一个山寨币在百分比增长方面超过比特币的时期。
多个月的山寨币季的概念并不新鲜。过去的市场周期显示，当比特币的主导地位稳定或下降时，山寨币倾向于反弹。
例如，在 2021 年初，比特币在 4 月达到了当时的历史高点 $64,000，之后其主导地位从超过 60% 降至低于 50%。
这一变化标志著一场大规模山寨币反弹的开始，随著以太坊（ETH）、币安币（BNB）和较小的山寨币在随后的几个月中创下历史新高。
相同的模式可能会再次出现。比特币的主导地位目前很高，受机构需求和 ETF 聚光灯的支持。
一旦比特币突破 $100,000 并且价格稳定下来，投资者可能会开始将收益转向山寨币，激发更广泛的加密市场的新一波增长。
尽管乐观情绪高涨，但风险同样真实。加密市场的波动性可能导致剧烈波动，因此保持平衡和充分的研究方法至关重要。
无论你是盯著比特币还是计划潜入山寨币，接下来的几天可能会提供机会——但要明智地交易，并且永远不要投资超过你能承受损失的金额。
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