摘要
BIS报告显示，机构参与者主导DEX的流动性，控制总量的65%到85%。
机构玩家运用类似于传统市场的策略，年回报比零售LP高出11.65%。
BIS研究显示，机构LP偏好高流动性和低波动性的池子，而零售投资者则在较小的池中运作，损失金钱的频率更高。
国际结算银行(BIS)的报告揭示，经验更丰富的参与者在去中心化交易所(DEX)市场上，如Uniswap V3，占据主导地位的趋势日益增长，挑战去中心化金融(DeFi)作为一个对所有人可及的生态系统的本质。
尽管零售投资者在这些平台上占据93%的流动性提供者，但机构玩家控制著大部分流动性，达到总量的65%到85%。此外，这些玩家的盈利率远高于零售投资者，年回报高出11.65%。
DeFi面临风险吗？
根据BIS的说法，参与DEX的主要集中在少数机构LP之间，他们遵循类似于传统市场的策略，如买卖差价。
这种战术使他们能够实现更高的回报，特别是在高波动性时期，LP的风险更高。相比之下，零售投资者往往不太活跃，调整的频率较低，让他们处于劣势。
BIS揭示了一个令人不安的现实
BIS数据还显示，机构流动性提供者的平均头寸约为370万美元，偏好在高流动性和低波动性的池子中运作，而零售投资者则倾向于专注于较小的池子，日交易量低于100,000美元。机构LP受益于他们较大的交易量及快速适应市场变化的能力，使他们在波动性上升期间最大化利润。
关于损失，研究显示零售LP面临更多困难，因为在研究的多数天中，小投资者亏损。尽管DeFi承诺金融包容性，但流动性和利润集中在少数玩家手中，引发了对市场进入真正民主化的质疑。
