本周，加密货币成为焦点，表现超过传统资产。Bitwise Europe 的报告中，安德烈·德拉戈什博士及研究分析师阿尤什·特里帕提的见解指出，这一上升趋势源于对美国政策动向日益增长的乐观情绪以及持续的比特币供应紧缩。
报告中的一个核心话题是对潜在美国战略比特币储备的讨论。宾夕法尼亚州已经通过立法支持这类储备，激发了其他州可能很快跟进的猜测。在 Polymarket 上的投注活动进一步加强了这一预期，上周全国比特币储备的赔率飙升至 50% 以上——这一结果直接影响了比特币的市场运动。
来源：Glassnode，Bitwise Europe
Bitwise Europe 的报告还深入探讨了比特币的供应限制，这一限制因最近的减半事件而加剧。供应的减少与交易所交易基金（ETF）和企业的需求增长发生了碰撞。美国现货比特币 ETF 的资金流入激增，超过了比特币的整体供应增长，造成供需失衡。这一短缺在比特币的流动性和高度流动性供应指数中得到了体现，这两者均降至前所未有的低点。
企业部门对比特币作为储备资产的日益接受也加剧了这一紧缩。Bitwise 的报告指出，如微策略（Microstrategy）等公司在迈克尔·塞勒的带领下，已进行了大量比特币购买，进一步巩固了这一趋势。
Bitwise 的研究人员进一步解释道，比特币并不是唯一受益于美国更透明的监管环境的加密货币。包括 XRP 在内的山寨币和像 DOGE 这样的迷因币也取得了进展。政府效率部门对加密货币持友好态度，特别是对 DOGE，为这些资产增添了动力。
然而，以太坊的表现却未能跟上。根据 Bitwise 的说法，这一滞后可能与资本流向其他加密货币有关，这一点在链上数据中得到了体现。在更广泛的经济层面上，美国 10 月的 CPI 数据与预测一致。结合其他指标，这增强了对可能在 12 月减息的预期，为不断演变的加密叙事引入了另一个变数。
预期美国对加密货币的支持与比特币的结构性供应限制的融合，为市场的持续乐观情绪奠定了基础。Bitwise 的分析为理解这些发展提供了重要的视角，使投资者能够自信地驾驭不断演变的加密空间。
