杰罗姆·鲍威尔明确表示，如果唐纳德·川普总统试图解雇他，他将提起诉讼。他已经说过一次，已经说过一百次了：不能因为椭圆形不喜欢利率政策就将联准会主席赶下台。
现在这些人的关系非常奇怪和有趣。早在 2016 年，川普在第一个任期开始时就亲自聘请了鲍威尔。
川普希望联准会降低利率，但鲍威尔保持高利率以控制通膨。川普对此不太满意。据报道，他甚至考虑过解雇鲍威尔，他的挫败感并不是秘密。
联邦储备系统主席告诉当时的财政部长史蒂文·姆努钦，如果特朗普试图将他赶走，他会合法抗争。而且他对此非常认真。他称之为「设置一个危险的先例」。
快进到今天，特朗普正朝著白宫回去。鲍威尔一点也没有改变他的调子。当他最近被问到特朗普是否有权罢免他时，鲍威尔反驳道：「法律不允许。」
特朗普的回归将这出旧戏剧重新带入聚光灯下。特朗普对罢免鲍威尔的任何尝试都可能演变成一场历史性的法律战——那种可能会动摇金融体系并撕裂经济的战斗。联邦储备系统已经为这场对决准备了多年。
联邦储备系统准备迎战
在幕后，联邦储备系统的领导者已经准备好了。2004年至2017年担任联邦储备系统总法律顾问的斯科特·阿尔瓦雷斯表示，鲍威尔绝不会允许自己被用作政治棋子。
「如果总统成功做到这一点，那将意味著未来的每一位主席都可能在总统的心血来潮下被罢免，」阿尔瓦雷斯指出。在他看来，鲍威尔不打算让特朗普或其他人建立那种权力。阿尔瓦雷斯说，鲍威尔准备将这一切都推向极限。
来自私募股权背景并持有法学学位的鲍威尔知道自己的法律地位。他已经深思熟虑。当他抗争时，他表示他会有法律团队支持他。
鲍威尔准备自己支付这笔法律辩护费用。如果有必要，这对他来说不是关于金钱的问题。这是关于确保联邦储备系统的主席不仅仅是一个可以因为履行职责而被罢免的政治任命。
但这里有一个更有趣的转折。特朗普从未明言他确实计划解雇鲍威尔。证券交易委员会主席加里·根斯勒是的。但鲍威尔？没有。
事实上，当他在六月与彭博社交谈时，特朗普据报导表示，只要鲍威尔「做对的事情」，他会让联邦储备系统主席「完成任期」。但并不能保证特朗普不会改变主意。
他批评了鲍威尔在拜登任内的每一个决策，但当然，这更多是关于拜登而不是鲍威尔。
鲍威尔与特朗普：压力加剧
投资经理和特朗普顾问斯科特·贝森特甚至建议特朗普应该任命一位「影子」联邦储备系统主席来削弱鲍威尔的权威。贝森特在面对批评后后来放弃了这个想法，但这一提议的提出本身就显示了特朗普的一些盟友的立场。
他的一些顾问准备进一步行动。他们不喜欢联邦储备系统「独立」且不受白宫控制的想法。他们认为联邦储备系统的独立性被夸大，并且宪法中没有任何条款说明联邦储备系统不能向总统负责。
这时机对于联邦储备系统的变动来说再糟糕不过了。通胀一直很严重，而鲍威尔一直在通过提高利率来控制它。现在，短期和长期利率都比特朗普上次任职时高得多。
在这场通胀战中，任何试图罢免鲍威尔的举动都可能在金融市场上引发混乱，包括加密货币。而比特币正因特朗普的胜利而重新获得动力。这种顶尖加密货币在发布时即将达到90,000美元。
特朗普一直明言希望降低通胀和利率。「通胀，记住，这是一个国家的破坏者，」他在五月表示，暗示高借贷成本可能会伤害经济。他明确表示，如果联邦储备系统不符合他的目标，他会找到能做到的其他人。
联邦储备系统独立性的历史和利害关系
联邦储备系统为独立而战的故事并不是新鲜事。早在1970年代，理查德·尼克松施压他的联邦储备系统主席亚瑟·伯恩斯，在他连任之前保持低利率。伯恩斯妥协了，通胀在不久后飙升。
这一教训并没有被联邦储备系统忽视。自那时以来，他们努力保护自己免受政治压力。到1980年代初，联邦储备系统和全球中央银行已经赢得了显著的独立性，确保他们能根据经济需求而非政治需求设定利率。
鲍威尔在2022年被拜登重新任命为联邦储备系统主席，任期为四年，将持续到2026年。鲍威尔在董事会上的任期更长，直到2028年。但特朗普坚持他有权罢免鲍威尔。当他的顾问告诉他他不能这样做时，总统在一次通话中著名地告诉他，「看来我只能与你共存了。」
联邦储备系统董事会成员的任期为14年，除非他们犯了罪或未能履行职责，否则无法被罢免。法律并未明确是否可以随意罢免联邦储备系统主席，这为法律解释留下了空间。
最高法院法官布雷特·卡瓦诺和塞缪尔·阿利托在过去的案件中都暗示，联邦储备系统的独立性是独特的，这可能使总统更难罢免其主席。
这就是为什么鲍威尔感到自信。阿尔瓦雷斯认为鲍威尔会赢得任何法律战。国会已经讨论过总统是否应有权罢免联邦储备系统主席，但始终决定反对。
接下来会发生什么？
鲍威尔一直小心翼翼地不直接激怒特朗普。他不希望联邦储备系统成为政治的牺牲品。他的策略是在面试中即使谈到他的工作状态时也保持低调。
当被直接问及时，他一直很坚定。他不会辞职。他不会屈服于压力。而且他不会让联邦储备系统变成白宫的另一个分支。
但如果特朗普决定追究他，鲍威尔有备用计划。联邦储备系统的利率设定机构，即联邦公开市场委员会（FOMC），准备支持他。
包括联邦储备系统七位行长和一组轮流的地区联邦储备行长的FOMC，如果他的地位受到威胁，可能会简单地重新选举鲍威尔担任主席。
FOMC主席的角色不是由总统任命的。它是由委员会成员在每年的第一次会议中选择的。这意味著特朗普可以将鲍威尔从其联邦储备系统主席的角色中罢免，但鲍威尔仍然可以领导FOMC，保持他对美国货币政策的影响力。
对市场而言，特朗普与鲍威尔的对峙可能是场噩梦。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，市场对此类消息的反应将「非常糟糕」。债券收益率的激增可能只是金融后果的最小部分。
这场战斗也将在复杂的财政背景下展开。财政部在未来几年需要再融资数万亿美元的债务，这些债务是在低利率下发行的。
特朗普在国会的盟友也可能发挥作用。在他的第一个任期内，参议院共和党人阻止了一些特朗普提名的联邦储备系统人选，认为他们不合格。这些相同的立法者，例如北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯，已表示坚持保护联邦储备系统的自主权。但不清楚他们这次是否会展开同样的斗争。
显而易见的是，鲍威尔不会不战而降。他将自己视为联邦储备系统独立性的守护者，这个角色他准备以任何代价进行捍卫。正如他在2019年告诉一位访客的那样，「在任何情况下，我永远不会自愿离开这份工作，直到我的任期结束。完全不会。」
