如果比特币 ETF 成为现实，这对 Coinbase 等加密货币交易所来说可能不是什么好消息。这是因为分析师认为这些交易所收取的交易费用可能会下降，从而带来一些挑战。
加密货币社区正兴奋地等待美国批准比特币交易所交易基金 (ETF)，预计其价值约为 40,776 美元。然而，一些专家警告称，此次批准可能会对加密货币交易所产生不太好的影响。
现货比特币 ETF 获批：对交易所的潜在影响
行业观察人士预计，现货比特币 ETF 将于 2024 年初首次交易，恰逢比特币即将于 4 月实现的区块奖励减半。Blockstream 首席执行官 Adam Back 对此持乐观态度，他预测这一事件可能将比特币推高至 10 万美元。
更加乐观的是，Jan3 首席执行官 Samson Mow 等比特币支持者预计，美国批准现货比特币 ETF 将使比特币在批准后的“几天到几周内”达到惊人的 100 万美元。
然而，ETF Store 总裁 Nate Geraci 和彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，中心化加密货币交易所的前景并不那么乐观。
一旦获得批准，Geraci 认为美国潜在的现货比特币 ETF 可能会给加密货币交易所带来“大屠杀”。他解释说，现货比特币 ETF 的散户买家和卖家将受益于机构交易执行和较低的佣金。相比之下，加密货币交易所的用户将体验零售交易执行和佣金，这促使 Geraci 强调需要在这些方面进行改进，以便与现货比特币 ETF 竞争。
让我们来看看现货比特币 ETF 推出 6 个月后的情况……
打赌这些会大幅收紧。https://twitter.com/NateGeraci/status/1736561013720281499/photo/1
— 内特·杰拉奇 (@NateGeraci) 2023 年 12 月 18 日
现货比特币 ETF 及其对交易所的潜在影响
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，现货比特币 ETF 与热门交易所的交易成本存在显著差异。他强调，交易现货比特币 ETF 将产生 0.01% 的费用，这是 ETF 交易的平均成本。相比之下，Coinbase 等交易所收取的交易成本更高，最高可达 0.6%，具体取决于加密货币、交易规模和交易对等因素。
如果获得批准，现货比特币 ETF 的推出预计将为加密货币行业带来更多的价格竞争。这可能会将大量投资广告的交易所的资金转移，尤其是在超级碗等活动期间。Balchunas 预计行业格局将发生变化，并表示 ETF 的推出可能标志着一些加密货币交易所高费用时代的结束。
他在 2023 年 9 月接受行业记者 Laura Shin 采访时表达了这种观点，他认为，随着 ETF 的出现，从高额费用中获利颇丰的加密货币交易所的吸引力可能会下降。
Coinbase 是交易所领域的主要参与者，传统上其很大一部分收入来自交易费。2022 年，Coinbase 从机构和散户投资者那里获得了 24 亿美元的交易费，占其总净收入（31 亿美元）的 77%。然而，Coinbase 一直在积极实现收入来源多元化，寻求通过提供订阅等额外的创收服务来减少对费用的依赖。
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