比特币最近的上涨有所不同，原因很重要：个人交易者基本缺席。
PayPal 和 Coinbase 等以消费者为中心的应用程序的数据以及 CryptoQuant 的见解都显示小投资者的活动不活跃。
散户投资者是加密货币周期中的迟到者
从历史上看，在比特币的兴衰周期中，散户投资者总是迟到。市场观察人士表示，这种缺乏参与的情况表明，当前的反弹仍处于早期阶段。诺埃尔·阿奇森 (Noelle Acheson) 在她的《加密货币是宏观现在》(Crypto is Macro Now) 时事通讯中写道，比特币正接近之前的历史高点 73,000 美元以上，但以互联网搜索趋势和应用程序下载量衡量的个人兴趣仍然很低。
“个人投资者一般都是‘晚期采用者’，他们受到价格相关新闻和社会关注的驱动，”艾奇逊说道。“当个人投资者开始‘蜂拥而至’时，我们就知道炒作的顶峰即将到来。”
切换到 Memecoin
虽然个人交易者并没有推动比特币目前的涨势，但他们并没有被完全边缘化。模因币日益增长的吸引力也吸引了小投资者的注意，目前该行业价值 610 亿美元。根据数据，到 2024 年，模因币的零售交易量将同比增长五倍。这一增长可以归因于 pump.fun 等新工具，它们简化了创建加密货币的过程，并允许新代币快速出现。
比特币的机构主导地位
机构投资者一直是比特币当前涨势的主要推动力，尤其是通过现货比特币交易所交易基金 (ETF)。自比特币 ETF 首次推出以来，这些大资金投资者已向其投入约 240 亿美元，约占所有流入资金的三分之二。然而，这种机构热情并未蔓延到大多数山寨币，这些山寨币仍然受到散户投资者的严重影响。
加密货币数据跟踪公司 Kaiko 的数据显示，随着大型山寨币被解锁，流动性集中在较少的代币上，小投资者面临挑战。此外，比特币在本轮周期中与更广泛的加密货币市场脱钩，这意味着大多数山寨币都未能达到比特币的价格表现，只有少数例外，包括 Solana、Dogecoin、BNB 和 Tron。
因此，山寨币世界发生了重大转变：按市值计算，memecoins 现在占前 50 种山寨币的近三分之一，而去年这一比例为 7%。
