长话短说
在加密货币中，资金利率是一种使期货市场价格与实际资产价格保持一致的工具。
如果资金利率为正，押注价格上涨的人（多头仓位）会向押注价格下跌的人（空头仓位）支付一定费用。
如果是负数，则反之。
资金费率解释
传统市场的期货交易涉及买卖合约。这些合约涉及各方承诺在未来的某个特定日期以预定价格买卖数字资产，因此得名。
这种交易方式为交易者提供了推测加密货币未来价格走势的机会，而无需拥有基础资产。
在加密货币中，你每天接触的期货合约类型运作方式略有不同，因为它没有指定到期日。合约条款（包括收益和负债）会不断缔结和不断演变。事实上，这种特殊类型被称为永续合约。
为了平衡交易者持续偏向一方的局面，永续合约采用了资金费率机制。该机制通过激励交易者重新平衡头寸，帮助维持合约价格接近现货市场。但为什么需要这样的机制呢？
资金利率的重要性
传统期货合约（而非加密货币）的到期日旨在使合约价格接近现货市场。
这些到期日首先作为清算机制，有效地重置市场重新开始的义务。
在传统期货合约中，保持期货合约价格接近现货市场的另一种方法是套利。进行套利的套利者利用期货市场和现货市场之间的价格差异获利。
例如，当期货合约价格高于现货市场时，套利者卖出高价合约以从价差中获利，反之，当期货合约价格较低时，他们买入合约。这种买入或卖出活动有助于使期货合约价格与现货市场价格重新保持一致。
对于没有到期日的永续期货合约来说，资金费率机制起着同样重要的作用。资金费率是一种涉及期货合约多头和空头持仓者之间定期交换现金流的机制。这些现金流是根据永续期货和市场（现货）价格之间的差异确定的。
当预期加密货币价格上涨的交易者（“多头”）多于押注其下跌的交易者（“空头”）时，期货合约价格往往会高于当前市场价格。为了平衡这一点，提供永久期货合约的交易所收取正融资利率，多头交易者按固定时间间隔向空头交易者支付费用，从而促使一些人重新考虑他们的头寸，并使期货价格与市场保持一致。
相反，当更多的空头交易者预期代币价格会下跌时，价格就会跌破市场价，交易所就会采用负融资利率，通过让空头交易者向多头交易者支付费用来调整价格。恶性循环又开始了。
案例研究：$TRB 期货
让我们深入研究 2023 年 9 月左右币安上 TRB 的历史融资利率。
详细信息：
现货市场的 TRB 价格从 15.15 美元飙升至 52.67 美元，而资金费率跌至最低点 -2.8%，仅 TRBUSDT 交易对中的未平仓合约量就大幅飙升超过 8.5 亿美元。
在达到如此高点之后，市场通常会预期价格会下跌以进行调整。而这正是 9 月 16 日 $TRB 达到 45 美元时发生的情况。许多投资者选择做空 $TRB，导致融资利率明显偏高，接近 -3%。
然而，一些人选择做多的原因有两个。首先，他们可能相信价格会进一步上涨；其次，做多可以让他们从做空中赚取费用。
例如，如果 A 做空 $TRB 1000 美元，B 做多相同金额，在 -3% 的融资利率下，A 需要向 B 支付 1000 美元的 3%，即 30 美元。空头必须补偿多头，直到融资利率回到平衡点，双方都没有优势。
请记住，如果出现以下情况，本例中持有多头头寸的投资者实际上并不会获利：
他们的头寸被清算，这意味着他们损失了在合约上押注的所有资金
他们的仓位已接近清算点，资金费率支付无法弥补他们所遭受的损失。
简要说明：在币安，合约资金费用（未来利率支付）通常每 8 小时收取一次，要求一方每 8 小时向另一方支付一笔资金费率。但是，对于某些永续合约，从 10 月 12 日起，结算频率从每 8 小时降低到每 4 小时。
这一策略调整，对于重新建立空头仓位和多头仓位的平衡起到了很大的作用，有效规范了资金费率，同时也被一些交易员戏称为“资金陷阱”。
请注意，这些合约融资费用是静态的，这意味着无论您的仓位何时开仓，交易所都会按照这里写明的确切时间向您收取费用（注意时区差异！）。
如何有效监控融资利率
有一些工具可以让你实时跟踪资金利率。
如果您一次只在一个交易所交易一种代币的永续合约，并且需要在交易时查看资金利率以及其他相关指标，请使用 Coinglass。
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请记住，预测算法总是不准确的；谨慎交易！
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