比特币期货单日未平仓合约出现6月份以来24小时内最大涨幅，增加了20000余BTC。
自 10 月 16 日以来，美国上市的现货 ETF 净流入资金已达 27 亿美元。
数据显示，周二早盘，比特币 {{BTC}} 跟踪的期货以美元计价的未平仓合约 (OI) 创下历史新高，自 6 月以来该资产首次突破 71,000 美元。
BTC 期货的 OI 创下了自 6 月 3 日以来的最大单日涨幅。截至周二，OI 跃升至 20,000 多 BTC，按当前价格价值 25 亿美元，达到近 600,000 BTC，即 426 亿美元。
OI 指未结算的衍生合约（如期货或期权）总数。未平仓合约数量高表明对特定资产的兴趣很大。当未平仓合约数量随着价格上涨而增加时，这表明有新资金进入市场，表明趋势增强 - 例如周二的情况。
高未平仓合约可能导致波动性增加，尤其是在合约即将到期时。交易员可能会急于平仓、展期或调整头寸，这可能导致价格大幅波动。研究公司 Kaiko 在 X 帖子中表示，尽管期货显示出交易员的强烈兴趣，但此类头寸的融资利率仍远低于 3 月份的高点，这表明需求有所缓和。
永续期货市场的融资费率是交易者之间定期支付的，以确保永续合约的价格接近标的资产的现货价格。新加坡 QCP Capital 等交易商近期仍看好 BTC，预计未来几周价格将继续上涨。
该公司在周二的 Telegram 广播中写道：“随着对特朗普可能获胜的预期不断上升，推动股市和比特币上涨，我们相信 BTC 有望实现中期上涨。”
BTC OI 激增的原因
芝加哥商品交易所 (CME) 提供的合约在 24 小时内激增 9%，持仓量达到 171,700 BTC，价值超过 122.2 亿美元，这使 CME 在期货持仓量市场占据 30% 的主导地位。他们在这个市场上保持着第一的位置。
根据 Glassnode 的数据，10 月中旬，比特币交易价格约为 67,000 美元，芝加哥商品交易所的未平仓合约（124 亿美元，即期货合约的美元价值）和以比特币计价的期货合约（179,930 BTC）均创下历史新高。
其次，永续合约市场的资金费率在过去 24 小时内也飙升至 15%，根据 Coinglass 的数据，这是过去几个月来的最高记录水平之一，这表明市场对看涨多头交易存在极端偏见。
最后，第三个原因可以归因于美国上市现货 ETF 的强劲资金流入，近几周，现货 ETF 已从年初的机构基础交易略微转变为现在更加看涨的多头方向性交易。
自 10 月 16 日芝加哥商品交易所 (CME) 比特币期货合约达到峰值以来，该合约已下跌逾 6%，而 ETF 资金流入则相反，累计净流入金额达 27 亿美元。领涨的是贝莱德 (BlackRock) 旗下的 iShares Bitcoin Trust (IBIT)，该基金在同一时期净流入金额达 22 亿美元，同时创下了 ETF 中持有超过 40 万枚比特币的新纪录。
今年早些时候，显然出现了基差交易或现金套利，即利用比特币现货和期货价格之间的价格差异。基差交易涉及对 ETF 做多头寸，然后对 CME 期货比特币价格做空头寸。这是比特币自 3 月以来一直处于长期横盘区间交易的原因之一，因为并非所有来自 ETF 的资金都是定向多头，但总体而言是一种净中性策略。
分析师 Checkmate 也注意到了 CME OI 和 ETF 流入量之间近期的分歧。
Checkmate 写道：“比特币 ETF 流入量和 CME 未平仓合约之间存在分歧。ETF 流入量正在大幅增加。CME 未平仓合约有所增加，但增幅不大。GBTC 流出量也很少。我们看到的是真正的定向 ETF 流入，而现金和套利交易则较少。”
埃默里大学捐赠基金最近购买了灰度比特币迷你信托 (BTC)，这可能支持 Checkmate 的观点，即这是一次定向多头购买，因为人们不会指望一所大学开始执行基础交易。埃默里大学将是第一家购买比特币 ETF 的捐赠基金，虽然 1500 万美元对于机构投资者来说并不是一笔大数目，但其叙事和定向策略与威斯康星州养老基金类似。
然而，Bitwise 研究主管 Andre Dragosch 却持相反观点：他认为，由于过去 24 小时内净空头仓位增加以及 CME 未平仓合约增加，基础交易已经开始回暖，他在一份报告中告诉 CoinDesk。
“从 9 月初以来 CME 净非商业仓位的变化来看，净空头仓位有所增加。这与 CME 未平仓合约的总体增加相吻合，这意味着现货套利交易确实有所增加，”他在给 CoinDesk 的一份报告中写道。“然而，我们只有截至 10 月 22 日的 CFTC 每周数据，因此我们尚不清楚最新的未平仓合约变化情况”。
