交易员们可能会为比特币价格突破 17,400 美元而感到高兴，但自比特币 (BTC) 上次突破 17,250 美元的阻力位以来，已经过去了漫长的 27 天。
12 月 13 日，经过两周的横向走势后，比特币上涨 6.5%，至 18,000 美元，尽管目前的走势仍然缺乏力度，但交易员认为仍有可能重新测试 18,250 美元的阻力位。
比特币 12 小时价格指数，美元。资料来源：TradingView
本周初，标准普尔500指数在1月9日升至26天以来的最高水平。此前疲软的经济数据曾引发投资者对美联储（FED）加息步伐放缓的预期，而1月12日的消费者指数报告（CPI）或将在一定程度上增强这种预期。
1 月 6 日，德国零售销售数据显示，11 月零售额同比下降 5.9%。美国服务业经济活动在连续 30 个月增长后于 12 月出现萎缩。服务业 PMI 指数为 49.6%，低于 50% 的指数通常表明经济正在走弱。
投资者焦急地等待 1 月 12 日公布的消费者物价指数 (CPI)，该数据更有可能决定美联储在 2 月初加息 0.25% 还是 0.50%。经济学家预计 12 月份通胀率将比去年同期上升 6.6%，因此低于预期的 CPI 数据可能会进一步提振市场表现。
尽管如此，长达一年的熊市的影响仍在继续显现，据报道，数字资产管理公司 Osprey Funds 在 2022 年下半年解雇了大部分员工。这家投资公司为其合格投资者的经纪账户（包括信托）提供加密产品。
分析师应该关注比特币衍生品，以了解最近的积极价格走势是否最终使加密货币投资者的情绪变得积极。
期货溢价表明情绪正在缓慢改善
散户交易者通常会避开季度期货，因为它们与现货市场的价格存在差异。而专业交易者则更喜欢这些工具，因为它们可以防止永续期货合约的融资利率波动。
在健康的市场中，两个月期货年化溢价应在 +4% 至 +8% 之间，以覆盖成本和相关风险。因此，当期货交易低于这一范围时，表明杠杆买家缺乏信心——通常是一个看跌指标。
比特币 2 个月期货年化溢价。资料来源：Laevitas.ch
上图显示比特币期货溢价呈现积极势头，从 12 月 30 日的 3% 折价恢复至目前的正 1%。尽管它仍处于中性至看跌区域，但与 12 月 13 日（比特币价格飙升至 18,000 美元之前）相比，悲观情绪有所减弱。然而，根据该指标，17,000 美元的杠杆多头需求较少。
在得出结论之前，交易者还应该分析比特币的期权市场，以排除期货工具特有的外部因素。
立即投票！期权定价的上行和下行风险相似
当做市商和套利柜台为上行或下行保护而收取过高费用时，25% 的 delta 偏差是一个明显信号。
在熊市中，期权投资者认为价格暴跌的可能性更高，导致倾斜指标升至 10% 以上。另一方面，看涨市场往往会将倾斜指标推低至 -10% 以下，这意味着看跌看跌期权被低估。
比特币 60 天期权 25% 的 delta 偏差：资料来源：Laevitas.ch
1 月 9 日，Delta 倾斜度触底至 8%，表明期权交易员对上行和下行风险的定价相似。更重要的是，当前水平是自 2022 年 11 月 8 日或 FTX 交易所崩盘以来的最低水平。
即使人们对利用比特币期货进行杠杆多头交易没有兴趣，但鲸鱼和交易期权的做市商对 17,000 美元成为支撑位也感到越来越放心。
根据衍生品数据，尽管没有证据表明金价即将升至 18,250 美元，但至少交易员的风险规避情绪有所减弱。
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