在一项新的预测中，分析师预计比特币可能在2025年达到20万美元的历史高点，主要受机构采用和重大市场催化剂的推动。报告建议，到2024年底，华尔街有望超过中本聪，成为最大的比特币持有者，标志着领先加密货币的所有权格局的转变。

### 机构采用：比特币上升的催化剂

全球研究和资产管理公司伯恩斯坦强调，华尔街对比特币的增加参与正在重塑市场。目前，十家全球资产管理公司通过受监管的交易所交易基金（ETF）共同持有约600亿美元的比特币，相较于2022年9月的120亿美元大幅上升。报告预测，到2024年底，华尔街可能会取代比特币的化名创始人，成为最大的比特币钱包。

报告进一步预测，这种向机构主导地位的转变将推动比特币在2025年底达到20万美元的高位。伯恩斯坦的分析师将当前环境描述为“新周期”的开始，机构活动，特别是美国监管的比特币ETF，将推动日益增长的兴趣和资金流入。该公司预计，到2025年，比特币ETF发行商管理的总资产将达到1900亿美元，占流通中比特币的约7%。

### 比特币预计价格飙升的关键驱动因素

除了机构采用外，预计还会有几个宏观经济因素推动比特币的上升。这些因素包括潜在的美国降息、中国的2840亿美元经济刺激计划，以及投资者对即将到来的美国选举的预期。今年，比特币已经上涨近60%，反映出投资者重拾乐观情绪。

伯恩斯坦还强调了减半事件的影响，这是比特币矿工奖励的计划性减少，历史上通常会导致价格飙升。根据报告，“减半后，市场通常会经历一年的‘非理性市场狂热’，往往在第二年达到价格峰值。”随着下一个减半事件的临近，分析师认为2025年是比特币达到新高的可能年份。

### 比特币ETF：一个“分水岭时刻”

报告将美国监管的比特币ETF的推出描述为一个关键的发展，助力比特币在今年早些时候攀升至73,700美元。这些由黑石等大型公司管理的ETF自成立以来吸引了大量资金流入，表明传统金融机构对数字资产的信心不断上升。

### 价格预测和市场基本面

伯恩斯坦对20万美元价格的预测基于对比特币边际生产成本的分析，即最不高效矿工所承担的成本。历史上，比特币的价格超过其边际成本的倍数——2017年为五倍，2021年周期开始时为2.3倍。在即将到来的周期中，分析师预测比特币的价格将达到当前边际成本的约1.5倍，反映出挖矿效率的提高和市场热情的加大。

总而言之，伯恩斯坦的乐观展望得益于比特币不断发展的市场结构、良好的宏观经济环境以及诸如减半等重要事件。这些因素的结合可能为比特币在2025年实现新的历史高点奠定基础，标志着加密货币的变革时期。

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