比特币（BTC）价格在10月21日跌至67,000美元，抹去了前3天的涨幅。根据一些分析师的说法，修正的一个原因是投资者因传统市场的传染风险减少了对比特币的投资。然而，BTC衍生品指标仍然保持显著稳定。

即使担忧许多经济体可能失去动能，或对政府再融资债务能力的信心减弱，作为对冲工具的比特币衍生品需求仍然保持稳定。如果鲸鱼或套利桌预期进一步下跌，这些指标应该会反映出更多的波动性。

比特币期货未显示出看跌押注的迹象

比特币期货溢价通常在中性市场中范围在5%到10%之间，10月21日仅受到轻微影响。月度BTC期货的更高定价反映了延长的结算期，并在溢价超过10%时发出看涨情绪的信号。

比特币2个月期货年化溢价。来源：laevitas.ch

年化溢价（基差利率）在10月21日仍保持在9%以上，即使比特币重新测试67,000美元的支撑位。然而，在得出结论之前，重要的是确认这种情绪是否仅限于比特币期货市场。仅基于价格图表，比特币的价格走势似乎与股市的日内表现相呼应。

标准普尔500期货（绿色）与比特币/USD（蓝色）。来源：TradingView

T. Rowe Price固定收益部门负责人阿里夫·胡赛因告诉彭博社，美国10年期国债收益率“将在未来六个月内测试5%阈值”，这受到通货膨胀预期上升和政府财政支出担忧的驱动。当投资者出售债券时，收益率上升，表明交易者在寻求更高的回报。

胡赛因指出，政府将“大量”发行新债，而联邦储备银行正试图缩减其资产负债表以遏制通货膨胀并防止经济过热。美国的债务利息成本已超过1万亿美元的年化基础，这促使中央银行考虑降低利率。

比特币价格尚未与股票脱钩

在宏观经济环境不确定的情况下，恐惧、不确定性和怀疑（FUD）显著影响了比特币的价格趋势。

尽管比特币通常被视为与传统市场无关——在与标准普尔500指数完全脱离的期间进行了证明——但过去一个月40天的相关性仍保持在80%以上，这表明这两类资产的走势紧密相连。

比特币40天与标准普尔500期货的相关性。来源：TradingView

与7月中旬至9月中旬期间比特币与标准普尔500指数表现出负相关或微不足道的相关性不同，最近的数据表明这两个市场受到相似因素的驱动。这一假设得到了比特币与黄金之间相关性增加的进一步支持，该相关性在10月3日超过了80%。

比特币期权市场也加强了衍生品韧性的论点。25%德尔塔偏差指标显示，认沽（卖出）期权的交易价格低于等价的认购（买入）期权。

比特币1个月期权偏差，认沽-认购。来源：Laevitas.ch

通常，-7%到+7%之间的偏差被视为中性，目前的指标处于中性到看涨市场的边缘。

简而言之，衍生品交易者没有对比特币近期价格下跌表现出恐慌。如果交易者预计进一步下跌，偏差将向零或更高移动。总体而言，比特币衍生品继续展现韧性。

本文仅供一般信息用途，不应被视为法律或投资建议。这里表达的观点、想法和意见仅代表作者本人，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。