投资者和 memecoin 分析师 Murad Mahmudov 的 memecoin 超级周期理论得到了交易员的关注。
简而言之，该理论指出，多种因素的汇合将为以模因为中心的加密货币创造一个本质上永无止境的超级周期。
但与其他具有复杂技术解释和机制的加密市场叙述不同，memecoin 似乎完全依赖于社区、情感和财富承诺。
尽管缺乏 memecoin 基本面，交易员仍被其友情和快速获利的前景所吸引。
凯尔·肯珀 (Kyle Kemper) 开发了“让美国再次健康”（MAHA）等政治模因币，他认为模因币超级周期并不意味着基本面分析的消亡，而是标志着所用指标的转变。
他告诉 Cointelegraph：“对项目、团队和使命的批判性分析正在被诸如项目关键意见领袖（KOL）游戏的强度以及数量和图表表现等因素所取代。”
Memecoin 超级周期理论在加密货币交易者中的明显成功表明他们的偏好出现了偏差。
“Memecoin 投资者希望在 24 小时或更短的时间内获得回报，而典型的风险投资公司则有七年的展望。”
投资分析平台 Blockcircle 首席执行官巴塞尔·伊斯梅尔 (Basel Ismail) 将 memecoin 的崛起归因于加密货币交易者的日益成熟，并表示许多交易者都经历过至少一个市场周期，并从他们的经验中获得了宝贵的教训。
Ismail 认为，资深加密货币交易员已经意识到，大多数以提供技术解决方案为卖点的代币（即所谓的实用代币）除了投机性价格变动外，缺乏真正的内在价值和效用。Mahmudov 在 Token2049 的一次演讲中谈到了这个问题，他引用了一位 X 用户的观点：
“加密领域中的几乎所有技术都是一种烟幕，目的是向你出售毫无作用的代币。”
Ismail 认为，大多数实用型代币的估值源自其模因成分，并估计约 70% 的实用型代币价值是由投机驱动的。
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他说，交易员们深受过去经验的影响，在目睹一些原本技术基础坚实的加密项目在三个月内飙升 100 倍，却在同一时期内暴跌 99% 后，他们对“再次遭受损失”感到担忧。
“现在，交易员们就像绵羊一样。他们只是将注意力和资本转移到模因上。”
伊斯梅尔表示，Memecoin 还受到“强烈的反风险资本主义和反私募股权情绪”的推动。
他解释说，投资者感觉被风险投资家误导了，他们经常在中心化交易所发布锁定的代币，然后将其抛售给毫无戒心的散户投资者。
“Memecoin 从根本上来说不会试图欺骗你、撒谎，也不会试图做出虚假的承诺和未完成的期望。人们看重的是这一点。”
对表情包的热爱加上模仿的力量，创造了一种社会和心理现象，人们希望与志同道合的人团结起来。“我们都聚集在一起，分享共同的信念，”伊斯梅尔说。
伊斯梅尔指出，虽然这种动机对某些人来说可能显得肤浅，但投资者群体中共同理想的力量是巨大的。他引用了 AMC 和 GameStop 股票上涨的史无前例的现象。“他们团结了军队，让一个年轻、充满活力和生机的社区团结在一起，共同致力于一个理想或哲学，以便产生持久的影响。”
来源：Akshay Agrawal
Memecoin 超级周期极不可持续
尽管 memecoin 超级周期取得了明显的成功，但一些人对其长期可持续性表示怀疑。加密货币托管机构 Casa 的联合创始人詹姆森·洛普 (Jameson Lopp) 告诉 Cointelegraph，他认为 memecoin 狂热不太可能持续下去，而且可能是误导。
匿名加密货币市场分析师兼交易员 Crypto Rand 解释说，模因币经济因炒作而蓬勃发展，由追逐快速赚钱的冲动交易者推动。这种心态助长了极端波动和快速清算的连锁反应。
Crypto Rand 告诉 Cointelegraph，memecoin 的成功在于其营销和炒作，并将其比作转瞬即逝的服装潮流。
自 2024 年以来，97% 的 memecoin 已经消亡。来源：Chainplay
Crypto Rand 表示，他有时会将钱投入 memecoin，并表示其价值与对足球比赛或美国大选的赌注相同。
“Memecoins 很难成为一种‘投资’，而只能是一种快速交易。”
狗狗币基金会的创始人兼所有者 Angel Versetti 批评了马哈茂多夫的超级周期理论，他告诉 Cointelegraph，该理论基于投资者因集体心理和荷尔蒙变化而变得非理性。
他总结道：“memecoin 金融市场的投资者状况基本上表明他们患有精神疾病。”
幻灯片中，穆拉德·马哈茂多夫提到了集体心理和荷尔蒙健康。来源：Token2049
对于维塞蒂来说，以市场参与者的“更大程度的妄想”为基础实现增长的市场模式“听起来不像是一种可持续的经济模式”。
他说，由于 memecoin 并不打算创造任何效用，它们只能继续增长，“纯粹是由于投资者日益增长的妄想”。
Versetti 解释说，首次代币发行也经历了类似的过程，投资者成功的几率只有 1%，但至少有些人“试图拥有远见并创造一些东西”。
他指出，一些合法产品是在 ICO 爆炸式增长中涌现出来的，例如 Tezos (XTZ)、Cosmos (ATOM)、Chainlink (LINK)、BNB (BNB) 和 Basic Attention Token (BAT) 等。
洛普认为，从长远来看，市场将会清理这种类型的投资幻想，因为“那些不切实际的项目注定会回归到其真实价值为零的水平。”
资料来源：詹姆森·洛普
Lopp 提倡提供对任何活动都有用的解决方案或代币的项目，特别是当项目需要可持续的生命周期时。
他说：“专注于提供实际效用和价值而不是零和游戏的项目只要忽略炒作并继续朝着目标前进，就会做得很好。”
抗量子数字账本 Quranium 的首席执行官 Kapil Dhiman 告诉 Cointelegraph，“实用型代币不仅仅是投机工具，也是去中心化生态系统的重要组成部分。”
他说：“如果没有强大的技术基础，整个区块链行业都有可能陷入停滞。[...]受投机狂热驱动的 Memecoin 可能会带来快速利润，但无法维持该领域的长期增长和可信度。”
Mahmudov 从 memecoin 炒作中获益良多
观察人士还指出，马哈茂多夫将从他的 memecoin 叙事的传播中获得个人利益。
“有些人会高兴地欺骗自己，认为他们会因为这样或那样的原因而奇迹般地致富，”洛普说，“通常是因为那些真正有致富计划的人需要他们相信一种说法。”
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10 月 9 日，链上调查员 ZachXBT 声称 Mahmudov 涉嫌持有价值 2400 万美元的 memecoin。
这可能表明他正在用实际行动践行承诺，但也表明他可以从 memecoin 超级周期叙事的兴起中获益良多。
Onchain 分析平台 Lookonchain 报道称，得益于 memecoin SPX6900（SPX）的飙升，马哈茂多夫仅用四个月就赚了 2360 万美元。
#SPX6900 也称为 $SPX，拥有整个加密货币领域最疯狂的钻石手信徒核心群体。
我们计划在很长一段时间内不出售哪怕一分钱。
加入这个新兴的模因运动，它将成为世界历史上最大的模因币。pic.twitter.com/HtkyR27pTd
— Murad 💹🧲 (@MustStopMurad) 2024 年 10 月 16 日
Lopp 表示，memecoin 的成功反映了无需许可的系统的本质，在这种系统中，人们不可避免地会做出愚蠢甚至是欺诈的事情。
