全球央行与美联储步调一致的时代已经结束。几十年来，美联储一直主导着世界货币政策。其利率变化影响着全球货币、股票指数和经济。

如果美联储加息，其他国家也必须跟进，否则本国货币将遭受重创。但在当今支离破碎的全球经济中，情况有所不同。

各国都有自己的战斗，许多央行现在都是根据当地需求而不是华盛顿的情况采取行动。

各国央行走自己的路

20 世纪 90 年代和 21 世纪初，一切都围绕着美联储。美国经济实力处于巅峰，大多数央行都跟着它转。

华尔街的股市设定了节奏，如果你不跟上，你的货币就会崩溃。美国的盟友享受着进入美国市场和投资的好处。

与此同时，苏联等对手在制裁下崩溃，经济萎缩。当时还是朋友的中国则经历了巨大的增长。但那都是过去的事情了。

如今，世界已大不相同。每个主要经济体都面临着独特的挑战。在美国，通货膨胀已成为两年来最大的问题。

欧洲正在应对俄罗斯在乌克兰的战争后果，同时也在努力应对通货膨胀，而失去俄罗斯廉价天然气则使情况变得更糟。

不过，在经历了几十年的经济停滞之后，日本乐于看到通货膨胀。而中国呢？它正在应对通货紧缩和房地产市场的崩溃。

因此，当美联储努力控制通胀时，其他央行也在做着自己的事。欧洲央行和英国央行更早采取行动，在美联储采取第一步行动之前就开始降息。

日本的日元汇率也经历了过山车般的波动。今年年初日元汇率大幅下跌，夏季则大幅上涨，随后又因美联储和日本央行做出不同决定而再次下跌。

波动非常剧烈，对日元套利交易产生了巨大影响，扰乱了从美国股票到比特币的所有市场，导致全球市场混乱。

美联储影响力减弱

美国的外交政策，尤其是对俄罗斯的政策，并没有产生同样的效果。2022 年，拜登政府对弗拉德·普京实施制裁，试图削弱他的经济。

但这并没有奏效。印度继续购买俄罗斯石油，中国继续向莫斯科出售商品，朝鲜则向普京发射炮弹，助长战争。

如今，俄罗斯正稳步实现2024年3.5%的经济增长，其军队在乌克兰的进攻也仍在继续。

发生了什么变化？首先，美国及其盟友现在在全球经济中所占的份额较小。1990 年，美国占全球 GDP 的 21%，而 G7 占 50%。到 2024 年，美国的份额下降到 15%，而 G7 下降到 30%。

过去，G7 是做出重大决策的地方。但随着 G20 的出现，情况发生了变化，中国和其他新兴大国也加入了 G20。

但即便是二十国集团，现在也已四分五裂，西方与中国和俄罗斯等国家之间存在着深刻分歧。当然，还有竞争团体的崛起。

美元虽然仍占主导地位，但正在失去其铁腕地位。2000 年，美元占全球央行储备的 72%。

到 2023 年，这一比例下降到 58%。中国目前四分之一的贸易以人民币结算，正在蚕食美元的主导地位。十年前，这一数字为零。风向显然正在改变。

结果如何？美国对全球经济的引力减弱了。在不久的将来，中国而非美联储可能才是影响全球经济增长的真正力量。

对市场和投资者的影响

央行政策的这种脱钩正在给世界各国政府、企业和投资者带来巨大变化。

供应链、贸易伙伴关系和金融市场都感受到了中央银行不再同步行动的影响。

企业必须谨慎行事，精准选择采购地点和销售地点。哪怕是最小的失误都可能导致受到关税、制裁或需求萎缩的打击。

对于投资者来说，赌注更高，收益或损失来得很快。由于英国央行与美联储不同步，英镑在几周内飙升然后崩盘。

中国股市在 2023 年遭受重创，但得益于北京的刺激措施，仅用几天时间就成功收复了一年的损失。

随着中东战争升级，油价在 10 月份飙升 10 美元/桶，达到 80 美元/桶。但最终，似乎每个央行都在为自己着想。