Ben Laidler，eToro 交易和投资平台的全球市场策略师。
该专家强调了美国公共债务收益率的反弹，这「引发了人们对市场「某些事情将会崩溃」的担忧，类似于 2022 年 9 月债务投资恐慌 (LDI) 时的情况。英国，或2023年3 月美国小型银行的崩溃。
“谨慎源于这样一个事实：世界已经越来越习惯这种充满巨大不确定性的“新常态”，面对经济降温，央行降息的“选择”再次成为投资者的保险。潜在的通货膨胀， 」他指出。
美国债券殖利率上升加剧了人们对「某些事情将会崩溃」的担忧。
突发：作为现代金融基础的美国政府债务收益率出现了前所未有的上涨（见图表）。
这加剧了人们对市场「出现问题」的担忧，类似于 2022 年 9 月英国负债型投资 (LDI) 恐慌或 2023 年 3 月美国小型银行崩溃的情况。通常的怀疑是商业房地产债务和高收益企业债务即将到期，以及小型银行面临的压力。
这些都是压力很大但众所周知的情况，因此任何意外都更有可能来自萤幕外，例如美国的私人信贷市场或欧洲外围主权国家。
这种谨慎源于这样一个事实：世界已经越来越习惯这种充满不确定性的“新常态”，而面对潜在的通膨降温，央行的降息“选择”再次成为投资者的保险。
成熟度墙：担忧集中在商业房地产（CRE）和高收益企业债务（HY）等众所周知的风险。
他们面临著巨大且长期的“到期墙”，因为他们需要在经济疲软的情况下以更高的利率进行再融资。
标准普尔表示，商业房地产债务的「到期墙」今明两年将达 5,000 亿美元，而高收益企业债务的「到期墙」今年为 1,000 亿美元，明年将翻倍。
然而，房地产市场已经为此做好了准备，上市办公室房地产投资信托基金今年下跌了 31%，而私募股权/投资基金和大型银行等另类资本提供者则「火药味十足」。
高收益企业债利差得到良好控制，基本面依然相对强劲。
银行：美国银行持续遭受存款外流的完美风暴、净利差受到「存款贝塔」上升的影响、经济放缓风险增加不良贷款拨备，以及现在债券投资组合的更多损失。
根据 FDIC 的数据，在最近一次殖利率飙升之前，这些未实现的债券损失已达 5,600 亿美元。
然而，联准会支持该产业，其定期银行融资计划达到创纪录的 1,090 亿美元。投资者知道其中的风险，因为美国地区和传统银行 ETF 今年已下跌 28%，接近 5 月的低点。
资料来源：Territorioblockchain.com
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