美联储前副主席理查德·克拉里达分享了他对美联储时隔四年降息后利率走势的看法。克拉里达在金融时报上解释说，利率稳定在哪个水平对整个经济都至关重要，并提到这不仅仅是一个语义问题。
克拉里达表示，经济学家通常对中性政策利率（也称为R星）进行“狭义”讨论。克拉里达解释说，虽然中性政策利率通常对经济很重要，但对经济增长影响不大。这位前美联储副主席将政策利率称为利率的“金发姑娘区”。
克拉里达推测，R-star 利率将从疫情前的 0.5% 略有上升。这位前美联储副主席坚称，尽管 R-star 利率对于了解货币政策可能如何变化至关重要，但 R-star 估计通常并不准确。
不过，理查德指出，其他经济学家认为中性利率需要比预计的 1% 更高。这位前美联储副主席解释说，经济学家们给出了几个理由来支持他们相信中性利率将高于疫情前的几年的观点。
经济学家关注的一个因素是疫情爆发前维持低利率的条件。另一个可能引发中性利率上升的因素是不断增加的债务和赤字，这可能会损害美国经济。克拉里达提到的第三个原因是人工智能生产力繁荣，这可能会增加美国的贷款需求。
Richard 预计情况将恢复到疫情前的水平
这位前美联储副主席指出，当前的美国经济形势将调整为疫情爆发前的状态。理查德解释了全球金融危机前美国收益率曲线呈正斜率的情况。这位前美联储副主席保证，美国收益率曲线目前出现的倒挂并不是“新常态”。
理查德还证实，调整将增加对美国固定收益的需求并实现平衡。这位前美联储副主席解释说，加息是为了补偿投资者持有债券的时间更长。克拉里达将这种补偿称为期限溢价，这将刺激对固定收益的需求。因此，债券投资者可以获得更高的期限溢价，以吸收进入市场的债券发行。
这位前美联储主席仍提到，补偿投资者的利率将高于疫情前的几年。不过，克拉里达预计，固定收益投资者在经济好坏时期持有债券的回报将是值得的。
尽管美联储做出努力，抵押贷款利率仍在上升
在最近抵押贷款利率上升之前，美国房地产市场就已经显得不稳定了。购房抵押贷款申请一直停滞不前，而在建房屋数量一直在下降。根据亚特兰大联邦储备银行的 GDPNow 模型，实际住宅……pic.twitter.com/kQJWpwUbB7
— Peter Berezin (@PeterBerezinBCA) 2024 年 10 月 10 日
许多经济学家预计，随着通胀放缓和劳动力市场充分就业，利率将趋于稳定并改善。然而，自美联储降息以来，抵押贷款利率一直在上升。
房地美称，10月10日，30年期固定利率抵押贷款平均利率上升0.2%，达到6.32%。该公司透露，尽管利率上升，但本月通胀率仍将保持低位。
房地美首席经济学家表示，30年期固定利率抵押贷款利率创下4月份以来最大单周涨幅，房地美数据显示，6.32%的平均利率低于一年前，尽管有所上涨，但仍下降了1.25%。
该公司首席经济学家 Sam Khater 坚称，一周的涨幅不是由于经济原因，而是由于预期的转变。Khater 还解释说，利率上升表明经济实力增强，推动了房地产市场的复苏。
