渣打银行数位资产研究全球负责人 Geoffrey Kendrick 为 Layer1 公链专案引进了一项全新的估值指标，并利用指标分析选举结果的不同情况。分析显示，在川普（Donald Trump）胜选的前提下，比特币将上涨 3 倍、以太币将上涨 4 倍，而 Solana（$SOL）将上涨 5 倍，并迎来山寨季节；若贺锦丽（Kamala Harris）胜选，则比特币表现将超越以太币，Solana（$SOL）也无法迎来更甚以太币的涨幅。
比特币将上涨至 200,000！以太坊呢？
整体而言，Kendrick 仍看好加密货币市场，他们预计以太币在 Harris 当选后的 2025 年底将上涨至 7,000 美元，川普当选则上涨至 10,000 美元；而比特币则无论谁当选，都能在同一时期飙升至 20 万美元。
Solana 市值被高估？
报告指出，以太坊市值与网路费用比值为 121，Solana 则为两倍以上的 250；而 Solana 较高的通膨，使其实质的质押收益率仅为 1%，以太坊则为 2.3%。此外，开发者数据显示，以太坊占整体公链高达 38% 的开发者，而 Solana 开发者比例仅占全体开发者的 9%。这一系列指标表明，相较于以太坊，Solana（$SOL）市值很有可能被市场高估。
Kendrick 认为，为了维持目前的市值，并实现稳定成长，Solana 必须在支付和 DePIN 等板块中持续领先。
「根据我们的估值指标，投资者普遍对 Solana 前景相当乐观，并认为其网路吞吐量（TPS）能在成长 100~400 倍。在川普胜选的前提下，这样的高估值更容易被市场合理化。」
Solana DeFi 表现领先
从链上活跃表现来看，Solana 的采用率很可能不逊于以太坊，根据 Artemis Terminal，过去三个月内，Solana（下图绿线）链上交易额经常性地和以太坊（灰色线）重叠；而每日活跃地址数量则是 Solana 远超以太坊，这两项数据显示 Solana 对 DeFi 参与者的渗透率很可能高于以太坊，并且还在稳步攀升。
图源：Artemis Terminal Solana 和以太坊链上交易额数据
图源：Artemis Terminal Solana 和以太坊链上交易额数据
整体而言，尽管 Solana 市值可能存在高估的情况，但其链上活跃度仍展现不容忽视的成长潜力。使用者数量和链上交易额数据表明，Solana 已在采用和 DeFi 活动方面取得不错的进展。未来，Solana 能否在支付和 DePIN 板块中保持领先地位，将是其市值实现长期上升趋势的关键。
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