如果让你为比特币设计理想的市场条件，那么 2024 年 10 月几乎是最佳选择。

中国已开始向消费者、银行和企业提供价值 2840 亿美元的刺激性支出，以刺激经济。随着通胀回落至正常水平，美联储刚刚将基准利率下调 0.5%。

美国经济第二季度年化增长率为3%，这意味着美联储很可能会在明年进一步降息。

我们应该听到的声音是公牛奔跑时发出的雷鸣般的蹄声。

相反，我们所拥有的只是一个大……嗯。

自 9 月 25 日中国公布定性宽松措施以来，比特币已下跌 4.3%。自 9 月 18 日美联储降息以来，该加密货币仅上涨了 1.9%。

怎么回事？魔力何在？比特币不是应该飙升至 100,000 美元吗？

数字黄金

分析人士指出，本周伊朗对以色列的导弹袭击以及中东地区敌对行动的升级是 BTC 和其他加密货币如此低迷的主要原因。

乍一看，这是有道理的。

对中东地区战争的担忧再次搅乱了市场，而且，正如在这些危机中经常发生的那样，惊慌失措的投资者纷纷涌入黄金市场。

今年以来，黄金已上涨 29%，超过了贝莱德比特币交易所交易基金 IBIT 25% 的涨幅。

但地缘政治动荡对比特币来说也同样有利，对吗？

就在上个月，贝莱德发布了一份广为阅读的报告，称赞比特币是抵御影响股票、债券和其他传统资产的财政、货币和地缘政治风险的“独特分散工具”。

如果所有这些资产都下跌，比特币应该会守住底线，甚至大幅上涨。

然而，比特币是数字黄金这一一直存在的观点实际上根本站不住脚。

当美国消费者价格在 2022 年和 2023 年飙升至 40 年来的最高水平时，比特币并没有提供任何庇护，而是跌入了熊市。那应该是比特币证明其价值的时刻，它是一种完全不受经济动态影响的资产。

相反，BTC 开始与美联储货币政策同步变动。讽刺的是。

加密货币的圣杯

现在，比特币的前景是 2022 年黑暗时期以来最乐观的。这不仅仅是美联储和中国。

在监管方面，看起来加密货币将从由美国证券交易委员会加密货币怀疑论者主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 领导的为期三年的打击行动中得到缓解。

唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 和副总统卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris) 都曾低调地表示，如果他们在 11 月入主白宫，他们将对此类资产采取不那么激进的态度。

此外，对加密货币的圣杯——大众市场采用的追求正在取得进展。

今年，不仅贝莱德、富达等华尔街巨头推出了比特币和以太坊 ETF，而且许多巨头和金融科技公司也在采取关键举措。

就在本周，控制着 2000 亿美元跨境支付系统的银行联盟 Swift 表示，各国央行和商业银行现在可以在该网络上测试数字货币交易。

Visa 成为加入代币化浪潮的最新参与者，推出了一个旨在将现实世界资产上链的平台。

这些都重要吗？说实话吧。比特币是一种非理性资产。加密货币市场对信号的反应方式与股票不同。没有太多基本面可以参考，比如收益。

现在一切都非常宏观，但即使是这方面的发展，正如我们看到的最近的美联储降息，也还不是板上钉钉的事。

但有一件事是不变的——耐心。

非凡表现

贝莱德在报告中指出，比特币在过去 10 年中有 7 年的表现优于所有主要资产类别，过去 10 年的年化回报率达到 100%。

尽管加密货币是该十年中其他三年表现最差的资产，其中四次抛售幅度超过 50%，但它仍表现出色。

换句话说，持有的人会得到好东西。

有趣的是，该报告的作者认为，比特币最初的价值主张仍然完好无损——对美国财政稳定以及全球货币和地缘政治局势日益增长的担忧将推动对 BTC 的购买。

嗯。你也许可以写一篇论文来解释为什么情况不会如此。但这不是重点。

如果比特币的记录说明了什么，那就是投资者不需要案例。他们不需要争论或基本面。他们不需要理性的理由来购买（或出售）。

经过 15 年，市场已经接受了比特币的神秘性。尽管人们一直在努力解释其行为，但投资者似乎只能等待。

看看今年。

尽管 2024 年下半年令人担忧，但比特币上涨了 46%。尽管投资者可能会抱怨，鉴于所有的看涨行动，比特币应该会更高，但这比标准普尔 500 指数 20% 的表现好两倍多。

Edward Robinson 是 DL News 的故事编辑。本专栏文章表达的观点仅代表他个人观点。请联系作者：ed@dlnews.com。