$HOOD
这将是一篇超长且书呆子的 Robinhood 帖子......就像一篇非常长且书呆子的 Robinhood 帖子......但如果我对数字的理解正确的话，那么我基本上会在他们报告前 28 天给你他们整个第三季度的收益：
好吧....让我们开始吧....
因此，根据 Robinhood 的报告，我们有两个月的数据：7 月和 8 月。这些数据让我们很容易确定这两个月的收入情况。我将在文章的后面解释我的方法，但我们只需要预测 9 月份的活动，就可以收集得出第三季度数据所需的最后一点数据。
华尔街大公司的分析师基本上整天都在做这件事。
$HOOD 分析师过去一周在做什么？
花旗升级至 23 美元
Piper Sandler 升级至 27 美元
德意志银行升级至 27 美元
因此，我实际上认为下面的分析与分析师看到的是一致的，因为过去一周内出现的所有这些升级可能意味着他们认为在计算数据后第三季度将会表现强劲。
Robinhood 通过两种方式赚钱：交易收入和净利息收入。
现在，对于我的分析，我希望非常保守。9 月份，市场创下了历史新高。利率下降了 50 个基点。但是，我假设交易收入的每个指标都下降了 20%，只是为了假设该平台自 8 月份以来环比增长为零。我还从历史上看，9 月份在前几年下降了 20%。现在，过去几年的 9 月是市场表现不佳的月份（今年 9 月一直表现良好），这可能是我们看到 Robinhood 之前收益下降的原因，但我仍然假设下降了 20%。
期权（交易的合约数量达数百万份） -
7 月 - 1.6 亿
8月 - 1.46亿
9 月 - 1.17 亿（较 8 月下降 20%）
收入=1.97亿美元
1.97 亿美元是根据 $HOOD 从期权合约中获得的历史收入计算得出的，平均每份合约的收益率约为 46 美分。我对加密货币和股票交易也采用了同样的方法。
股票
七月 - $104.4B
八月 - $96.2B
9 月 - 760 亿美元（较 8 月下降 20%）
收入=4500万美元
加密
七月 - $5.3B
八月 - $5.4B
9 月 - 40 亿美元（较 8 月下降 20%）
收入 = 5800 万
我估计他们的提款收入会和上一季度一样达到 2,000 万美元，交易收入将达到 3.27 亿美元。
净利息收入：
因此，这一次降息有点棘手，但我认为我已经足够保守了，可以考虑到这一点，并且仍然可以对他们的季度表现做出可预测的假设。
首先，以下是 Robinhood 可以通过哪些类型的 NII 赚钱：
现金清扫、保证金贷款、股票借贷、信用卡、现金利息。
现金清扫：
7月：218亿美元
八月 - $22.8B
9 月 - 228 亿美元（我假设 9 月份增长为零）
收入 = 4900 万美元（这是根据他们历史上现金清扫利差的比例计算的，并且不受利率下降的影响，因为他们有固定的利差）
利润
七月 - $5.4B
8月 - 55亿美元
9月 - 55亿美元（假设9月零增长）
平均保证金余额 = 5.5，提取率为 6%。
现在，我认为利率可能会达到 6.5%，因为上一季度的利率更接近这个数字，但我考虑到 9 月底开始生效的 50 个基点的下调，即保证金从 6.75% 降至 6.25%，并考虑到 4 月和 5 月的利率更高，因为他们在 5 月底将保证金率实际降至 6.75%，而 6 月份只有 6.25%。我认为利率会略高于 6%，但我再次持保守态度。
收入=8250万美元
Robinhood 在第二季度的证券借贷收入为 3400 万美元。如果假设 8 月至 9 月该类别没有增长，则证券借贷收入为 3000 万美元。
Robinhood 在第二季度的信用卡收入为 600 万美元。我预计不会再有增长，第三季度的信用卡收入将达到 600 万美元。
现在净利息收入的最后两类是：
独立现金、证券和存款的利息以及公司现金和投资的利息。
这是最难预测的，原因有二：1.) 利率在 9 月份下降，因此我认为 Robinhood 的现金利率在 9 月底也下降了；2) 我们不知道 Robinhood 回购了多少股票。他们批准了 10 亿美元的回购，但如果他们花费了 2 亿美元，那么这 2 亿美元几个月都没有产生利息收入。
为了简化，我将在第三季度第一类中扣除约 5%，第二类中扣除约 10%。这里的逻辑是，我在其他所有类别中都非常保守，这给了我足够的空间在这里犯一些小错误并在其他地方弥补差额，而且即使利率从 9 月 18 日开始下降，也不会对他们从现金中获得的利息产生巨大影响。我无法预测的一件事是他们从资产负债表中拿出了多少钱来回购股票，但如果他们真的用了很多钱，那么这对每股收益来说将是一件好事，因此净利息收入对收入的打击不会那么严重。
这相当于 6500 万美元和 6000 万美元。
好的，当你把所有东西加起来时，你会得到......
6.48 亿美元，与去年 4.67 亿美元的收益相比，增长了 39%。过去两个季度的增长率为 40%。
这一切都基于假设 9 月份股票/加密货币/期权交易量全部下降 20%，保证金余额没有增加，现金清扫没有增加，信用卡收入没有增加，证券借贷减少。
那么……如果我假设 9 月实际上是一个强劲的月份，随着我们创下历史新高，人们开始进行更多交易，情况会怎样？请注意，在这个更乐观的例子中，我仍然假设现金和存款利息减少、证券借贷减少、信用卡收入零变化。
我不会像上面那样把所有内容都写出来，但这个数字是 6.68 亿美元，增长 43%，使 $HOOD 连续 3 个季度实现 40% 以上的增长率。
这就是我喜欢在 22.50 美元及以下的价格买入股票的原因。Robinhood 仍持有约 50 亿美元现金，使企业价值达到 150 亿美元，增长率为 40%，同时有各种说法支持财富转移的总体论点，导致年轻一代使用具有强大用户体验和专注于技术的平台（如 Robinhood）来满足他们的投资需求。
除此之外，我们还拥有：
- 进入第四季度，加密货币在比特币减半后表现良好
- 有 100 万人在等待申请信用卡
- 两周后他们将举行一场新活动，展示全新产品，包括桌面交易应用程序和期货交易，这将成为公司新的净收入来源
- 收购 Bitstamp 加密货币业务以及收购一家金融 LLM 公司的人工智能业务，这些业务将在 2025 年实现更广泛的增长计划
- 宏观环境是，中国正在刺激经济（想想所有持有 $HOOD 中国股票的人，这些股票现在又开始交易了），美联储可能准备再降息 50 个基点
基于其创新速度的有机增长简直令人难以置信，让我越来越相信，这家公司完全了解他们在做什么，并且可以突破界限，真正构建出一个用户永不满足的一流平台。
