Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在接受 Bullish 首席执行官 Tom Farley 采访时表示，Tether 的 USDT 可能最初是一种加密货币，但如今按市值计算最大的稳定币是世界上使用最广泛的数字美元。

Bullish 是 CoinDesk 的所有者，也是 USDT 的重要持有者。

稳定币是加密货币交易的支柱，其价值与现实世界的资产挂钩。它们提供了一种在加密货币市场中存储价值的方式，而不必担心比特币 (BTC) 等加密货币的波动。大多数稳定币与美元 1:1 挂钩，但也有一些稳定币与黄金等其他货币和资产挂钩。

但阿尔多伊诺表示，USDT 的作用远不止加密货币市场。在阿根廷和土耳其等国家，这种稳定币为波动性较大的本国货币提供了替代选择。在 USDT 被广泛采用之前，通货膨胀国家的人们不得不求助于黑市来获取美元。

“USDT 在美国以外的地方运行得更好，”他说。“在美国，美元有 15 种不同的传输层。有银行、信用卡、借记卡。有 Venmo、PayPal、Cash App 和许多其他……但谁需要美元呢？”

这或许有助于解释为什么 USDT 不仅是最大的稳定币，市值接近 1200 亿美元，而且是第三大加密货币。只有比特币 (BTC) 和以太币 (ETH) 比它更大。而且它的规模是其最接近的竞争对手 Circle 的 356 亿美元 USDC 的三倍多。

超过一半的 USDT（610 亿美元）是在 Tron 区块链上发行的，其中 543 亿美元是在以太坊上发行的，以太坊是与去中心化金融 (DeFi) 最广泛相关的区块链。Ardoino 说，这是因为在 Tron 上进行交易要便宜得多。

根据 Etherscan 的数据，以太坊上简单交换的交易成本（称为 gas 费）平均约为 14.60 美元。在 Tron 上，该费用接近 20 美分。

“想象一下，一个生活在海地的人每天的收入为 1.34 美元。他们怎么能支付 5 美元的交易费呢？”他说。“这些市场无法承担以太坊或其他区块链上每笔交易 5、6 美元的费用。”

Ardoino 还讨论了稳定币和地缘政治相交的另一个角度：国库券。债务为加密货币提供了支持，如果 USDT 持有者想要套现，可以轻松兑换成美元。与此同时，利息支付将滚入 Tether 的金库。

尽管美国政府债务的第二大持有者北京政府继续削减中国持有的美国国债，但像 Tether 这样的稳定​​币发行人对这些债券却有着极大的兴趣，在中国人民银行抛售这些债券时，他们吸纳了价值略高于 1000 亿美元的债券。

数据显示，如果 Tether 是一个国家，它的持有量将与德国相当，并接近韩国。

“我们增加了美元所有权的弹性，所以现在不再有一个国家、一个决策者可以一次性出售数千亿国库券，”Ardoino 说。“USDT 和 Tether 是美元最好的朋友。”

在 Tether 发展的大部分时间里，其储备状况一直是个大问号，这是有充分理由的。

在成立初期，该公司多次被银行关闭，有点像流浪汉，不得不在卡塔尔、中国大陆、台湾和加拿大等世界各地开设和关闭账户。

当 USDT 的支持尚不明确时，CoinDesk 争取让纽约州总检察长公布 Tether 银行关系的全部详细信息，这些详细信息是在调查期间获得的。作为和解协议的一部分，该稳定币在纽约被禁止。最初，纽约州总检察长反对 CoinDesk 根据《信息自由法》（FOIL）要求提供有关储备的详细信息，但法官驳回了他们的诉讼。

现在，情况发生了变化，关系变得更加简单：大部分资金由金融服务公司 Cantor Fitzgerald 管理，该银行的首席执行官霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick) 定期为稳定币发行人担保。

Ardoino 表示，Lutnick 可以完美地了解支持 USDT 的储备情况，并且 Tether 也像其竞争对手一样，由大型会计师事务所完成相同的鉴证工作。

“任何相信这些阴谋论的人都应该从他们妈妈的地下室里出来，”他说，指的是有关该公司没有足够支持 USDT 的猜测。

但市场似乎并未如此。

Polymarket 合约显示，Tether 在 2024 年宣布破产的可能性为 4%，低于市场对今年将使用核武器的预期（9%）。