Terraform Labs 和 Do Kwon 的辩护律师提供了有关 Jump Trading 参与 TerraUSD (UST) 稳定币崩盘的新证据。该信函已正式提交给新加坡最高法院，为 2021 年 5 月和 2022 年 5 月在 KuCoin 平台上脱钩期间 UST 的交易提供了宝贵的见解。

在美国证券交易委员会 (SEC) 对 Terraform Labs 提出指控后，新加坡最高法院正式要求提供证据。SEC 声称，Terraform Labs 提供了误导性信息，称其算法能够在 2021 年恢复 UST 的挂钩。证券交易委员会 (SEC) 声称，2021 年该货币的脱钩是由总部位于美国的做市商 Jump Trading 策划的。值得注意的是，Jump Trading 并未参与该货币在 2022 年的随后下跌。

交易所数据揭示跳跃交易的作用

据辩护律师称，2021 年 5 月发生的脱钩事件可能是由于交易员从 KuCoin 提取 USDT，随后转移到去中心化交易所 (DEX) 和中心化交易所 (CEX)。从 KuCoin（首家将 UST 纳入其产品的交易所）获得的数据显示，在脱钩事件发生的同时，抛售活动显著增加。

根据美国证券交易委员会 (SEC) 专家 Bruce Mizrach 博士的分析，金融公司 Jump 负责了大部分收购，这些收购促使 UST 的价格随后上涨，并使其回升至 1 美元。法定代表人已证实 Jump Crypto 在指定日期从事了交易活动，并提供了钱包地址，以便于了解 Jump 及其关联实体所采用的交易方式。

KuCoin 平台上 #UST 的提款活动在 2021 年脱钩事件临近时显着增加。提款量的激增与 UST 价值随后在 2022 年 5 月跌破 1 美元大关相吻合。交易者从 KuCoin 平台提取了美国国债 (UST) 资金，随后将其转移到其他中心化交易所和去中心化交易所 (DEX)。

与 2021 年类似，KuCoin 的数据再次表明 Jump 在指定日期从事交易活动。然而，其交易的确切规模仍不确定。对与 Jump 相关的地址的检查将进一步深入了解其交易活动对 2021 年 UST 重新挂钩的潜在影响。

如果 Jump 在 2022 年收购 UST 过程中的参与度大幅降低，那么这将为美国证券交易委员会 (SEC) 提供一个机会，潜在地证明 Terraform 的算法在维持 UST 稳定在 1 美元方面存在不足。

监管机构加强对加密货币商业模式的审查

Jump Crypto 参与 Do Kwon 的 Terra 生态系统的福祉，揭示了加密企业在牛市高峰期为加强运营而突破现行立法限制的程度。2021 年，随着比特币价值飙升至 66,000 美元，出现了采用混合业务模式的明显趋势，该模式涵盖经纪、做市和结算活动。

然而，这些分散的公司实体聚集在一个单一的零售平台之下，引起了监管机构的担忧。加密货币交易所可能会利用其多种功能来提高自己的财务收益，同时对投资者造成不利影响。

交易所集团 FTX Trading 去年的倒闭可以归因于 FTX 交易所与其关联做市商 Alameda Research 之间的广泛互联互通。Alameda 的财务状况由 FTX 的 FTT 代币组成，这些代币被 Alameda 用作借入资金的抵押品。

这些公司的倒闭对整个#cryptocurrency 行业产生了影响，导致全球加密货币市场基本流动性严重枯竭。

这些冲击对投资者的不利影响导致美国证券交易委员会的监管行动升级。美国首屈一指的加密货币交易所 Coinbase 被指控以未注册经纪交易商的身份运作，从而违反了已实施数十年的既定证券法规。

双层交易所采用不同的交易和结算机制，这种交易所因其能够遵守既定的交易所法规而广受欢迎。然而，美国证券交易委员会 (SEC) 已发出警告，称未遵守法规的公司将受到处罚，但需等待其交易所定义的审查。