在过去五天里，比特币（BTC）飙升7％，自8月26日以来首次突破64,000美元。而黄金今年已创下历史新高30多次，突破每盎司2,600美元。投资管理和财务规划公司Creative Planning的首席市场策略师查理·比莱洛（Charlie Bilello）表示，这些出色的表现标志着自2009年比特币诞生以来，这两项资产首次成为年度表现最好的资产。

今年迄今，金价已上涨 27%，超过了 2020 年 25% 的表现。上次表现更好是在 2007 年。是什么推动了这一令人印象深刻的上涨？

历史上，黄金一直被视为对冲货币贬值和全球不确定性的工具，而当前的经济状况表明，黄金再次发挥了这一作用。金价近期飙升可以归因于这些因素。值得注意的是，黄金在 2020 年新冠疫情引发的货币大幅贬值之前就开始上涨，而比特币在 2020 年底至 2021 年成为明星。比特币现在距离历史高点仅差 14%，它是否再次迎头赶上？

仔细观察就会发现，比特币的价格往往与美联储的净流动性指标保持一致。该指标通过从美联储的资产负债表中减去逆回购和国库总账户计算得出，表明比特币往往遵循流动性趋势。

比特币和净流动性都在 2022 年底触底，恰逢 FTX 崩盘。此后，比特币随着净流动性的增加而稳步上涨，目前净流动性已超过 6 万亿美元。

美联储资产负债表目前为7.1万亿美元，虽然仍在量化紧缩，但步伐已经放缓。2023年3月硅谷银行（SVB）倒闭导致资产负债表缩减1.6万亿美元，使其回到了疫情应对量化宽松初期的水平。

逆回购余额的消耗（目前略高于 3000 亿美元）将流动性重新释放到金融体系。这具有刺激作用，增加了贷款、投资和总体经济活动的资金可用性。

更广泛地看，包括美国、欧盟、日本和中国在内的世界 15 家最大央行的资产负债表总额接近 31 万亿美元。

虽然这个数字本身并不是重点，但趋势表明，全球央行资产负债表从 7 月份的约 30 万亿美元回升。流动性的增加对比特币尤其有刺激作用，因为它往往反映流动性趋势。

除此之外，就在周三，美联储将利率下调了50个基点，进一步支撑了比特币和黄金的上涨。