#Trending 美联储自1929年以来最大的政策失误
美联储正在重复 1929 年犯下的历史性错误。在控制通胀的斗争中，美联储将利率维持在过高水平的时间过长。这种延迟反应可能导致严重的经济后果，类似于 2008 年金融危机和大萧条。
### 简要回顾历史
过去 12 个月，美联储一直维持高利率，让人想起 2008 年金融危机前夕的情况。当时，前美联储主席本·伯南克承认，没有提前降息加剧了经济衰退。通过将短期利率维持在中性利率（经济活动既不加速也不减速的水平）之上，美联储发出了紧缩货币政策的信号，该政策一直持续到 2007 年经济衰退开始。
然而，这并不是美联储第一次犯这样的错误。20 世纪 20 年代末，美联储维持利率高企，导致大萧条爆发。直到经济危机爆发后，美联储才意识到需要提前降息以刺激经济活动。
### 1929 年、2008 年和今天的对比
快进到今天，这种模式似乎令人不安地相似。美联储两年来一直将基金利率维持在中性水平以上，实施紧缩货币政策。虽然这对于应对 2022 年和 2023 年的通胀高峰是必要的，但最近的数据显示通胀正在稳定下来。尽管如此，美联储仍继续采取限制性措施，引发了人们对另一个政策错误的担忧。
在杰克逊霍尔会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示将从本月开始降息。然而，即使降息，也要到 2025 年 4 月才能达到非限制性利率。由于几项关键经济指标显示压力，这种缓慢的调整可能会带来破坏性后果。
### 劳动力市场的危险信号
作为经济主要风向标的美国劳动力市场开始发出警告信号：
🔷 **裁员增加**：公司预计经济将出现下滑，因此正在削减工作岗位。
🔷 **招聘放缓**：就业增长处于 2020 年以来的最低水平，引发对未来扩张的担忧。
🔷 **工资停滞**：企业正在撤资，限制了工人的工资增长。
通胀和就业数据均表明美联储应尽快放松政策，但其犹豫不决引发了人们对经济可持续性的担忧。
### 股市脱节
尽管经济出现警示信号，但股市仍在继续上涨。但历史表明，股市并不总是一个可靠的预测指标：
🔷 **20 世纪 20 年代的繁荣**：尽管经济陷入困境，但在大萧条爆发前，股市却一路飙升。
🔷 **2008 年崩盘**：股市最初因金融危机而下跌，但在经济衰退后反弹。
当今市场可能正在走类似的道路。除非发生重大经济冲击，否则股市可能会继续非理性上涨。然而，一旦经济现实开始显现，经济下滑似乎是不可避免的。
### 应对不确定性
在 Game of Trades，我们正在帮助我们的会员应对这种动荡的环境。虽然仍有机会利用市场当前的上涨趋势，但我们也在为经济衰退来袭时的潜在下行风险做准备。我们不断寻找有吸引力的多头和空头头寸，以帮助我们的会员保持领先地位。
美联储推迟降息可能会产生长期影响，历史表明，此类政策失误往往代价高昂。美联储是否会及时采取行动，防止经济大幅下滑，仍有待观察。
