联准会启动了新的降息周期，大幅降息 50 个基点 (bps)。这只是近代史上联准会第三次以如此激进的举措启动降息周期。 2001年和2007年的最后两次经济衰退之后，引发了人们对历史是否会重演的担忧。但 2024 年会有所不同吗？
🔹历史先例：
2001年，联准会降息50个基点后，标准普尔500指数在两年内报酬率为-31%，而那斯达克指数则经历了-76%的灾难性下跌。
2007 年，再次降息 50 个基点，导致标准普尔 500 指数两年内回报率为 -26%，纳斯达克指数在历史性熊市期间下跌 -56%。
🔹 2024 年：不同的经济格局：
与前两次不同的是，纳斯达克指数处于历史高位，标准普尔 500 指数也表现强劲。尽管采取了激进的政策举措，联准会仍坚持认为经济强劲，旨在实现「软著陆」。
🔹矛盾与担忧：
鉴于联准会乐观的经济前景，一开始降息 50 个基点的决定令人费解。从历史上看，如此激进的降息预示著经济危机，但联准会坚称经济并未处于危险之中。
利率期货定价联准会在未来 12 个月内将降息 8 次，这是自 2008 年金融危机以来从未见过的水平。这表示市场参与者预期经济放缓或衰退。
🔹历史告诉我们：
从历史上看，从降息 25 个基点开始往往会带来正回报：三个月内 +10%，12 个月内 +15%。
然而，当周期以降息 50 个基点开始时，标准普尔 500 指数明年的平均回报率为 -15%，这是一个不祥的迹象。
只有时间才能证明联准会能否打破历史趋势并实现软著陆。如果成功，这将是历史上第一次降息 50 个基点没有导致经济衰退——这是一个巨大的挑战。
