美联储昨天决定将利率下调 50 个基点，这让人们担心这是否会导致另一场经济衰退。
最后两次降息均超过 50 个基点，但几个月后经济就陷入了衰退。
历史并不站在美联储这一边
第一次是在 2001 年 1 月 3 日。结果呢？在接下来的 448 天里，标准普尔 500 指数下跌了近 39%，失业率上升了 2.1%。
随后的经济衰退与互联网泡沫破裂有关，并因“9·11”袭击而加剧。
然后，在2007年9月18日，他们又降息了50个基点，标准普尔500指数在接下来的372天里暴跌了54%。
杰罗姆·鲍威尔
失业率飙升 5.3%。经济衰退一直持续到 2009 年中期，房地产市场崩溃和全球金融危机使情况更加恶化。
但问题是，这一次的迹象有点复杂。通货膨胀有所缓解，8 月份降至 5% 以下。
美联储的目标是2%，其政策委员会认为最近的调整是正确的。但劳动力市场陷入困境。失业率从6月份的4.1%升至8月份的4.3%，为三年来的最高水平。尽管如此，与过去的经济衰退相比，失业率仍然相对较低。
第二季度 GDP 增长率达到年化 3.0%，较第一季度 1.4% 的温和增长大幅上升。但经济学家预测，由于高物价和高利率挤压消费支出，第三季度 GDP 增长率可能放缓至 0.6% 左右。
美联储实现软着陆的目标可能比他们想象的要难。将目前的经济指标与2001年和2007年的经济指标进行比较，人们的担忧加剧。
2024 年 9 月，联邦基金利率在 4.75% 至 5.00% 之间。2001 年经济衰退之前，该利率约为 6.5%。2007 年之前，该利率约为 5.25%。失业率目前为 4.3%。2001 年之前为 4.0%，2007 年之前为 4.6%。
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尽管存在这些相似之处，但一些因素表明经济衰退并非必然。美联储认为风险是平衡的。他们认为劳动力市场和通胀是稳定的，不像过去那样严重失衡导致经济崩溃。
尽管如此，历史表明，如此大规模的降息总是会导致经济衰退。如果美联储能够避免衰退，这将是有史以来第一次。
市场表现出初步积极性，但加密货币则不然
股市通常是经济健康状况的领先指标。2001 年降息后，标准普尔 500 指数下跌近 40%。纳斯达克指数市值缩水约 80%。安然和 9·11 袭击等公司丑闻加剧了市场恐慌。市场花了数年时间才恢复。
在2007-2009年的经济衰退中，标准普尔500指数下跌了57%左右。金融危机导致大规模抛售，主要机构需要政府救助。投资者信心被摧毁。复苏缓慢而痛苦，许多股票近十年都未能恢复到危机前的水平。
位于华盛顿特区的美联储总部
昨日，市场最初对降息做出了积极反应。但这种乐观情绪可能不会持续太久。
与此同时，加密货币市场并没有像投资者希望的那样做出反应。以太币甚至无法突破 2,500 美元，比特币也只是从 60,000 美元升至 62,000 美元。这并不是我们所期待的巨大看涨催化剂。
那么，现在会发生什么？未来 3 到 6 个月，如果失业率持续上升，消费支出下降，经济衰退可能开始。
如果目前的趋势持续下去，经济逐渐放缓可能会在 6 到 12 个月内导致经济衰退。
另一方面，如果情况稳定，消费支出和通胀得到控制，美国经济可能会避免衰退。
