其实这里有一个根本性矛盾，两个周期了一直没能自洽：Utility有涯而Token无涯

Token因为存在链上，所以天然的寿与天齐，让人产生类似会计准则里“永续经营”的刻板印象

但事实上，抛开割不割，任何应用本身都有生命周期，一个游戏最多能活多久，一个C端应用无论怎么改几年一定会被淘汰。更何况crypto里很多应用还必须要围绕代币制度，改动幅度有限。

这就导致绝大多数token就好比科技股一样，随着时间的推移，成长性越来越低，市场玩新不玩旧是有科学依据的

如果一个币不能变得更像大宗商品而不是科技股，你把时间轴拉长，消亡是必然的

所以我在市场时间越长，越对市值和赋能祛魅，越不需要为参与某个项目合理化其估值：世界上很难找到一个像crypto的市场，要求资产完成从风险资产到大宗商品的估值体系跨越