• 海耶斯在周三美联储预计降息之前表示，中央银行的时代已经结束。

  • 海耶斯表示，Ethena 的 USDe 和 Pendle 的 BTC 质押可能会受益于即将到来的低利率制度。

  • 如果利率保持在低位，对代币化国债（一种对利率敏感的产品）的需求可能会减弱。

Maelstrom 首席投资官兼 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 大胆表示，包括加密货币在内的风险资产可能在美联储首次降息（预计周三宣布）几天后崩盘。

美联储预计将于今天晚些时候宣布自 2020 年以来首次降息，开启所谓的流动性宽松周期，从历史上看，这对比特币 {{BTC}} 来说是个好兆头。

然而，海耶斯在新加坡 Token2049 会议期间接受 CoinDesk 的独家采访时解释道，即将到来的降息将加剧通胀问题并导致日元（JPY）走强，从而引发广泛的风险规避情绪。

海耶斯表示：“降息是个坏主意，因为通货膨胀仍然是美国的一个问题，而政府是造成价格压力的最大因素。如果降低借贷成本，就会加剧通货膨胀。”

海耶斯补充道：“第二个原因是，随着降息，美国和日本之间的利差会缩小。这可能导致日元大幅升值，并引发日元套利交易的平仓。”

8 月初，日本央行将基准借贷成本从零上调至 0.25%，市场感受到了日元走强带来的不稳定影响，以及由此导致的日元套利交易平仓。CoinDesk 数据显示，比特币在一周内从约 64,000 美元跌至 50,000 美元。

海耶斯表示，短期内美元/日元是唯一重要的货币对。

大多数分析师预计，随着美联储采取另一种方式，日本央行将在未来几个月进一步加息。政策路径的分歧意味着日元可能进一步上涨，迫使投资者平仓以日元计价贷款融资的风险资产多头仓位。

海耶斯预计美国利率将从目前的 5.25% 至 5.5% 区间一路回落至接近零的水平。

海耶斯解释道：“最初的反应将是负面的，央行的应对措施将是进一步降息以遏制危机。所以，我认为降息是个坏主意，但他们还是会这么做，所以他们会迅速将利率降至零。”

以太牛市即将来临

接近零的利率意味着投资者可以再次在其他地方寻求收益，重新点燃加密货币市场中收益领域的牛市，例如以太币、Ethena 的 USDe 和 Pendle 的 BTC 质押。

以太币 {{ETH}} 提供 4% 的年化质押收益率，最终将受益于超低利率。

Hayes 解释说，Ethena 的 USDe 使用 BTC 和 ETH 作为支持资产，将它们与等值的空头永续期货头寸相结合以产生收益，而 DeFi 平台 Pendle 的 BTC 质押（截至上周提供 45% 的浮动收益率）也将受益。

与此同时，对利率敏感型产品代币化国债的需求可能会减弱。

中央银行时代已经结束

过去几年，苏格兰市场策略师拉塞尔·纳皮尔 (Russel Napier) 曾多次表示，发达国家政府致力于降低债务与 GDP 之比，已控制了货币供应量，中央银行很快变得不再重要。

根据纳皮尔的说法，政府将在保持通胀高位的同时，对制造业和再工业化等领域采取有针对性的流动性创造措施。

海耶斯也持同样的看法，并认为这对加密市场来说是一个积极的发展。

海耶斯打趣道：“我百分之百同意这个预测。中央银行的时代已经结束。政客们将接管并告诉银行在经济的特定部门创造流动性。”

海耶斯补充道：“因此，你会看到不同地方存在软硬资本管制，这意味着，加密货币是你可以拥有的唯一可在全球范围内转移的资产，可以让你脱离该系统。”