欧洲银行管理局 (EBA) 正准备在 2024 年底前发布并最终确定备受期待的稳定币发行人技术标准。这是加密资产市场更广泛监管框架的一部分，正式名称为加密资产市场 (MiCA) 法规。MiCA 是欧盟 (EU) 的一项具有里程碑意义的立法，旨在管理包括稳定币在内的数字资产，旨在提供法律明确性并确保这一快速发展领域的稳定性。
MiCA：加密市场的综合框架
加密资产市场 (MiCA) 框架是欧盟近年来采取的最重要的监管举措之一。随着数字资产的兴起，全球监管机构一直在努力跟上快速的技术进步和市场动态。MiCA 致力于创建一个统一的监管框架，将所有与加密相关的活动纳入一个框架，并为不同类型的加密资产制定具体规定。
稳定币因其价格稳定和作为交易媒介的潜力而受到监管机构的特别关注。这些数字资产与传统货币或商品挂钩，其迅速普及使其成为金融稳定、货币政策和消费者保护讨论的焦点。
EBA 在制定稳定币标准中的作用
EBA 与欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 合作，负责制定专门适用于 MiCA 下的稳定币的技术标准。这些标准至关重要，因为它们确保稳定币发行者在一套明确的规则下运作，这些规则管理他们的活动，从发行和赎回到储备管理和用户保护。
近期，EBA和ESMA向欧盟委员会提交了15项稳定币技术标准以供批准，这些标准将解决稳定币市场的一系列关键问题，包括：
- 授权程序：欧洲银行管理局将制定稳定币发行人获得在欧盟境内运营授权必须满足的要求。这些标准预计将包括对发行人的治理、金融稳定性和风险管理实践的严格评估。
- 压力测试：稳定币发行者需要进行压力测试，以评估他们在不利的市场条件下维持货币挂钩的能力。这一点至关重要，因为稳定币通常被视为低风险资产，但市场波动仍可能威胁其稳定性。
- 交易量和价值估算：稳定币面临的一个关键挑战是其促成的交易量。EBA 的技术标准将定义准确估算交易量和价值的方法。这将有助于监管机构和市场参与者更好地了解某些稳定币的系统重要性并相应地管理风险。
稳定币专项法规已生效
尽管完整的 MiCA 框架将于 2024 年 12 月生效，但针对稳定币的具体法规已于 2023 年 6 月起生效。这一提前实施凸显了欧盟在解决稳定币带来的潜在风险方面的紧迫性，稳定币与传统金融市场的联系越来越紧密。
根据这些规定，稳定币发行人必须：
- 维持储备：发行方必须持有足够的挂钩货币储备。这有助于确保用户可以随时赎回稳定币，而不必担心流动性问题。
- 消费者保护：MiCA 包含严格的消费者保护措施，确保稳定币的用户了解与这些数字资产相关的风险。此外，监管框架要求发行人提供有关其储备持有量和赎回流程的清晰透明的信息。
- 监督和合规：发行人必须接受定期审计，并提交有关其活动的详细报告，以确保遵守监管框架。
稳定币发行者面临的挑战
随着欧洲银行管理局努力最终确定这些技术标准，稳定币发行人可能会面临多项挑战。维持储备、进行压力测试和遵守严格的授权流程的要求可能会给一些发行人带来巨大的运营和财务负担。然而，这些标准旨在通过确保只有资本充足和管理良好的发行人才能在欧盟内运营，从而增强稳定币市场的长期生存能力。
此外，引入压力测试和交易量估算将为市场带来更大的透明度和稳定性。这反过来应该有助于建立消费者信心并促进整个欧洲更多地采用稳定币。
结论
欧洲银行管理局 (EBA) 计划在 2024 年底前完成稳定币技术标准，这标志着欧洲加密资产市场的关键时刻。这些标准是在 MiCA 框架下制定的，是确保稳定币在安全、透明和受监管的环境中运行的关键一步。随着稳定币成为全球金融体系中越来越重要的一部分，EBA 为发行人制定明确规则和期望的努力将有助于在这个快速发展的市场中建立信任和稳定。
通过建立全面的监管框架，欧盟将自己定位为数字资产监管的全球领导者，为建立更安全、更透明、保护消费者并促进创新的加密市场铺平了道路。
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