自 7 月 23 日 9 只以太坊 ETF 首次亮相以来，以太币的流动性已暴跌 20%。尽管今年早些时候比特币的现货 ETF 取得了成功，但以太坊市场并没有经历同样的情况。

CCData的数据显示，美国中心化交易所ETH对的5%市场深度已降至1400万美元。海外情况也差不多，流动性下降19%，至约1000万美元。

这使得以太币现货价格更容易波动 5%，增加了其对大额交易的敏感度。CCData 分析师表示：

“尽管中心化交易所上 ETH 货币对的市场流动性仍高于年初，但流动性自 6 月的峰值以来已下降了近 45%。”

光是 9 月 5 日，以太币现货 ETF 总流出量就达到 152,700 美元。 Grayscale 的以太坊 ETF (ETHE) 报告单日大幅流出 738.95 万美元，而 Grayscale 的迷你以太坊 ETF 同日小幅流入 723.68 万美元。

这些产品自推出以来经历了一段艰难的历程。机构投资者已经并且仍在涌向比特币 ETF，自推出以来已有 50 亿美元的净流入。相比之下，以太坊 ETF 的净流出约为 5 亿美元。

似乎这还不够，由于以太坊基金会（EF）管理约 6.5 亿美元的储备，以太币还面临争议。 

近日，Justin Drake 在AMA 中提到基金会每年的支出约为1 亿美元，引发内线交易传闻，甚至将Vitalik Buterin 也卷入其中，他解释称该基金会计划每年支出剩余资金的15% 左右。

这使得基金会可以无限期地持续下去，但随著时间的推移，它在以太坊生态系统中的作用将变得越来越小。

以太坊向权益证明（PoS）的过渡也带来了一系列挑战。质押奖励发生了变化，这对以太币的价格产生了一些影响。它也有可能在流动性下降中发挥了作用，而该公司仍在苦苦挣扎。

更广泛的加密货币市场仍然很大程度上受到比特币价格走势的驱动，这也无济于事。当比特币变动时，其他一切都会随之变动，包括以太币。