欧洲央行（ECB）似乎对下个月降息并不兴奋。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩告诉我们，尽管整个欧元区在应对通膨方面取得了一些进展，但欧洲央行距离放松利率管制还有很长的路要走。

他强调，央行目前的紧缩货币政策立场需要再维持一段时间。 「返回目标尚不确定，」莱恩说。

欧洲央行比大多数已开发经济体央行更早启动了宽松政策。早在六月，他们就将主要存款利率下调了四分之一个百分点。这是他们近五年来第一次做出这样的举动。 

但如果有人认为这是即将发生的事情的征兆，莱恩最近的评论应该可以打消这种想法。他基本上是说，希望很快得到一些缓解的借款人可能会不走运。

由于预期欧洲央行今年将再降息两次，下一次降息可能在 9 月，市场一直在震动。莱恩发表上述言论之际，大西洋彼岸和英国的同行们也正在进行类似的辩论。 

在美国，联准会主席杰伊·鲍威尔(Jay Powell)放弃了迄今为止最强烈的暗示，称九月份可能会降息。在杰克逊霍尔，他说：

“政策调整的时候到了。”

同时，在英国，英格兰银行行长安德鲁贝利也发出了类似的警告。尽管贝利对近期通膨下降表示乐观，但他还没有准备好宣布胜利。他说：

“现在宣布胜利还为时过早。”

英国央行最近在八月一次激烈的投票中降息。预计他们将在 9 月保持利率稳定，并可能在 11 月再次降息。 

但与欧洲央行一样，英国央行似乎更关心确保通膨不会再次抬头，而不是急于向借款人提供救助

莱恩警告不要将利率维持在过高水平太长时间，因为这可能导致中期内通膨长期处于低位。他说，这「在最大限度地减少对产出和就业的副作用方面效率低下」。

投资者似乎正在接受这种谨慎的情绪。欧洲长期通膨预期已降至近两年来的最低水准。

这意味著市场认为央行可以继续降低利率，而不会引发通膨再度抬头。 

欧元区五年期远期通膨掉期——市场对未来十年后半段价格成长预期的关键指标——本周自 2022 年 10 月以来首次跌破 2.1%。 

与上个月略高于 2.3% 的增幅相比，明显下降。