在过去 7 天里，比特币的价格上涨了 4.61%，而以太坊的价格仅上涨了 0.34%，在宏观分析凸显市场短期未来存在强烈不确定性的背景下。
出于对美国经济衰退的担忧，投资者目前似乎更青睐债券或股票等风险低于加密货币的资产
尽管如此，美联储降息的未来前景和大型科技公司的充足流动性预示着未来可能出现反弹。
让我们通过查看衍生数据和比特币和以太坊的价格趋势来分析以下情况。
美国经济的不确定性：比特币的对比趋势
不确定性似乎是最能描述当前市场宏观经济分析状况的术语，而股票、比特币和以太坊的价格对于每种资产类型都是独立变动的。
目前，宏观指标显示，投资者正越来越多地抛售现金头寸，反映出他们对低风险工具的兴趣明显。尽管美国国债收益率下降，但对传统安全产品的需求并未减弱，投资者对美联储下一步行动充满信心。
与此同时，标准普尔 500 指数在过去三周内上涨了 9.5%，收复了近期的市场低迷，并回到距离历史最高点约 1% 的水平。
相反，比特币和以太坊的走势却截然相反。总体而言，图形分析表明，市场正处于积累和震荡阶段，而对美国经济衰退的担忧则凸显了加密资产的脆弱性。
两种数字货币处于悬而未决的状态，股票的收益更高，债券更有吸引力，也更安全。
来源：https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
尤其是对于比特币而言，由于美国日历标志着即将发生的非常重要的事件，因此似乎很难了解可能的短期价格走势。
9月18日，美联储预计将举行今年最重要的会议之一，预计会议将降息至少50个基点。
此外，值得注意的是，如果美国科技公司重返投机市场进行购买，它们巨大的流动性头寸可能成为加密货币的燃料。
我们在此提醒，亿万富翁沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有的现金头寸高达 2770 亿美元。
这真是令人难以置信：
沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的现金头寸占总资产的比例在 2024 年第二季度飙升至 25.0%，为至少 24 年来的最高水平。
短短两年间，该公司的现金份额就增加了一倍多。
从这个角度来看，该公司的现金储备......pic.twitter.com/LgMklJ5HcQ
— Kobeissi 信件 (@KobeissiLetter) 2024 年 8 月 14 日
在金融市场中，“牛市”和“熊市”这两个术语用于描述市场的总体趋势。“牛市”的特点是价格上涨，而“熊市”的特点是价格下跌。投资者经常试图预测市场是“牛市”还是“熊市”，以便做出明智的投资决策。
与此同时，美元指数（DXY）跌至2023年12月以来的最低水平，但并未对比特币价格引发任何推动。
通常，美元的疲软与加密货币的增长相关，正是因为比特币的特殊性在于其独立的支付能力，而这损害了传统法定货币的替代品。
无论如何，最近两种资产之间的负相关性正在逐渐减弱，这进一步使情况复杂化。
来源：https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
比特币和以太坊衍生品市场概览
即使对比特币和以太坊的衍生数据的分析也无法提供可靠的价格线索，事实上，这反而加剧了短期的不确定性。
事实上，目前 BTC 和 ETH 期货价格的年化溢价低于这些工具的典型报价。
通常，月度期货交易与现货交易所相比应有 5% 到 10% 之间的正差。
然而，在这样的中性区域，价格失衡已大幅降至 6% 以下，为 2023 年以来的最低水平，凸显了杠杆买家的兴趣不强。这与 7 月底形成了鲜明对比，当时随着比特币价格升至 68,000 美元以上，溢价超过 10%。
与此同时，比特币和以太坊期货的资金利率和未平仓合约对于价格趋势而言仍然处于正值区域。
融资利率为正，而未平仓合约总额仍接近 2024 年的最高水平之一。这反映出坚实的交易基础。
至于期权市场，看涨和看跌合约的不平衡有利于两种资产即将上涨。
Deribit 上的 BTC 期权和 ETH 将在美国总统大选前后到期，这反映了投资者的乐观情绪。
最受关注的目标价格分别是比特币 80,000 美元和以太坊 4,000 美元。
特别是在以太坊上，看涨情绪似乎更加明显，看涨合约总数为 29,779 份，而看跌合约总数为 11,321 份。
最高痛苦价格定为 3,000 美元，而 2024 年 11 月 8 日的最优惠价格似乎是 4,000 美元
来源：https://www.deribit.com/statistics/ETH/metrics/options
加密货币 BTC 和 ETH 的价格分析
在介绍了一般的宏观经济框架并深入研究了衍生品的情况后，现在让我们集中讨论比特币和以太坊的价格分析。
如上所述，与市值排名第二的货币相比，比特币近几天的表现似乎略好一些。
在 7 月底 / 8 月初的上一次崩盘之后，BTC 以更快的速度收复了部分失地，从看跌峰值回升至 +25%。
在每日时间范围内，价格仍然受 EMA 50 主导，而宏观范围 55,000-70,000 则控制着大多数加密货币交易者。
在能够做出未来预测之前，最好先观察图表是否突破两个极端之一。可能要到 9 月才会出现，而且交易量也会随之增加。
总统大选临近时比特币的走势可能会决定今年最后一个季度的市场走向。
我们预计会出现很大的波动，并且会有大量通过虚假动作和大规模清算进行操纵的企图。
对于以太坊，价格分析与比特币类似，但熊市状况更为突出。在这里，最有利的情况也是在 2,300 至 4,000 美元之间。特别是，加密货币正在努力接近这两个值的平均值。
价格每日仍被压缩在 EMA 50 以下，但来自空头的压力更大。
在预测未来几个月的任何动向之前，我们必须观察两个极端的突破。从而打破近几个月来加密货币市场的单调局面。
值得注意的是，以太坊的表现落后于比特币已有近两年的时间。在未来几个月内，我们可能会看到这种情况的逆转，这与两种加密资产之间关系的周期性一致。
因此，请关注 ETH 的下一步走势，因为它们可能会让市场上最有经验的交易者也感到惊讶。
