债券市场专业人士对加密货币领域的“小鲸鱼”并不感冒
（彭博社）——它们正在成为金融界最奇怪的同床异梦者：美国财政部发行的以安全著称的证券，和以不那么安全而臭名昭著的加密货币世界。
旨在一对一追踪美元的加密稳定币的发行者已成为国债市场引人注目的参与者，因为他们寻求最安全、流动性最强的资产来支持其代币的价值。
对于加密货币的支持者来说，这是一个值得吹捧的进展，因为该行业正在寻求与美国政府建立更友好的关系。最大的稳定币发行商 Tether Holdings Ltd. 表示，随着美国债务发行增加和外国购买减少，它能够“帮助支持美国和全球金融稳定”。前众议院议长、加密货币公司 Paradigm 的顾问保罗·瑞安 (Paul Ryan) 在 6 月《华尔街日报》的一篇专栏文章中表示，该行业甚至可以“避免美国债务危机”。
然而，就像涉及加密货币的许多其他话题一样，它确实存在一些事实，但同时也存在许多值得怀疑的炒作。至少目前如此。
“是的，这当然是炒作，”彼得森国际经济研究所高级研究员、曾在美联储任职的约瑟夫·加尼翁 (Joseph Gagnon) 表示。例如，Tether 直接持有的约 810 亿美元美国国债“并非小数目”，他说。“但按照美国国债市场数万亿美元的标准来看，这笔钱不算多。我不认为这是什么大事。”
目前，稳定币远非美国债务市场的巨无霸，仅占所有国库券购买量的 1% 左右。规模达 6.19 万亿美元的货币市场共同基金行业仍然是国库券的最大买家。据 Crane Data 称，截至 6 月底，这些基金持有约 2.4 万亿美元的政府债务。随着 10 月份生效的新监管要求在财务压力时期对某些基金征收强制性流动性费用，对它们的需求可能会增加。
传统金融领域也有一些企业巨头，其规模远超 Tether：沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司第二季度将其国库券持有量增至 2340 亿美元，几乎是 Tether 持有量的三倍，占国库券购买量的 4% 左右。根据数据追踪公司 CoinGecko 的数据，目前稳定币的整个市值约为 1670 亿美元，其中 Tether 约占 1170 亿美元。
