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2024 年 8 月 5 日，一系列对立的政治和经济新闻引发美国和亚洲市场大幅下跌。紧接着，加密货币市场也急剧下跌，24 小时内总市值暴跌 12%。对经济前景的担忧和不断升级的地缘政治紧张局势导致股市普遍下跌，加剧了市场波动，全面抑制了投资者情绪，并蔓延至加密货币市场。

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最近的市场动荡清楚地提醒我们，加密货币和传统金融市场之间的相互依赖性正在不断增强。随着加密货币获得主流认可并吸引大量机构资本，这些市场之间的界限变得越来越模糊。虽然这种互联互通在许多方面都有好处，但也意味着传统金融的冲击会以更大的强度和速度在加密领域产生反响。

机构资本的双刃剑

近年来，加密行业无疑见证了机构资本的大量涌入。然而，这种发展是一把双刃剑。一方面，机构投资者的进入推动了加密货币的大规模采用，并促进了行业的成熟。另一方面，它也在加密货币和传统金融市场之间建立了更强的相关性。当股市崩盘时，加密货币市场往往会随之崩盘。

机构资本为加密货币市场带来了合法性和可信度。进入该领域的金融巨头和大型投资基金注入了大量流动性，提升了该行业作为可行投资选择的形象。这种涌入促进了复杂金融产品和服务的发展——加密货币期货、期权和 ETF，这些产品和服务进一步将加密货币融入了更广泛的金融生态系统。

然而，这种整合也带来了一系列挑战。机构投资者的参与度不断提高，这意味着加密货币市场不再能免受推动传统市场的更广泛的经济和地缘政治力量的影响。正如我们最近所看到的那样，当出现大规模股票抛售时，加密货币市场也会感受到连锁反应，因为这种相互联系会放大加密货币市场的波动性和对外部冲击的敏感性。

货币政策：影响加密货币价格的无形之手

货币政策变化，尤其是利率变化，对加密货币价格产生深远影响。最近对美国降息的押注引发了有关其对加密货币市场可能产生积极影响的讨论。从历史上看，货币紧缩给加密货币行业带来了重大挑战。最近加密货币押注的大量清算清楚地提醒了这一动态。当利率上升时，流动性往往会收紧，导致可用于投资加密货币等风险较高资产的资本减少。

当央行降低利率或实施量化宽松政策时，随之而来的流动性增加可能会流入高风险资产，包括加密货币。由于投资者寻求比传统资产更好的回报，这种资本流入可能会推高加密货币价格。相反，当央行转向货币紧缩政策以抑制通胀或稳定经济时，流动性减少和借贷成本上升可能会导致投资者撤离风险较高的投资，包括加密货币。

最近的市场崩盘凸显了货币政策的影响。随着世界各国央行努力应对通胀压力和稳定经济的需要，他们的政策决定对加密货币市场产生了直接和直接的影响。投资者需要密切关注这些发展，并了解货币政策的变化如何影响市场动态。

不可避免的危机以及我们为何需要做好准备

尽管面临挑战，加密行业仍需要机构资本来延续其增长轨迹。机构投资带来了金融资源、合法性，以及加密货币作为一种可行资产类别的更广泛接受度。然而，这种对机构资本的依赖仍然意味着加密市场越来越多地受到推动传统金融市场相同因素的影响。这种日益增长的联系凸显了我们目前正在经历的危机的必然性——同时也为加密行业提供了一个发展和减轻此类危机影响的机会。

加密货币市场对外部冲击的敏感性并非天生就是负面的。它反映了该行业的成熟性及其与全球金融体系的融合。不过，它需要更复杂的风险管理方法。加密货币公司必须认识到金融市场的相互关​​联性，并做好相应的准备。

恢复力策略

增强加密行业韧性的方法之一是建立储备基金。在稳定时期留出资金可以形成缓冲，以缓解市场低迷的影响——这一概念类似于传统金融维持储备的做法。

储备基金充当金融安全网，在市场紧张时期提供流动性。主动储备管理使企业能够经受短期波动，而无需采取恐慌性抛售或其他可能加剧市场低迷的反应措施。

另一项重要措施是实施储备证明机制，以表明对透明度和问责的承诺。这些机制包括第三方审计和定期报告，以确保公司维持足够的储备来偿还债务。这种透明度让投资者确信他们的资产是安全的，而且公司的财务状况良好。

展望未来，很明显，加密货币和传统金融市场之间的关系只会加深。关键在于我们是否有能力适应和实施措施，以保持加密货币行业的长期稳定和弹性。机构资本融入加密货币市场既是福也是祸。它推动了该行业的增长和成熟，但也使其与传统金融市场联系更紧密，使其容易受到同样的经济和地缘政治力量的影响。

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作者： Gracy Chen

Gracy Chen 是 Bitget 的首席执行官（前董事总经理）；Gracy 负责监督 Bitget 的全球市场增长和扩张、战略、执行、业务和企业发展。她于 2014 年开始涉足加密货币世界，是亚洲领先的去中心化钱包 BitKeep（现为 Bitget Wallet）早期的投资者。Gracy 于 2015 年被世界经济论坛评为全球杰出青年。此外，Gracy 还被选为代表参加最近的联合国妇女 CSW68 会议，联合国成员国代表和社会组织齐聚纽约，提出和讨论影响性别平等和妇女权利的关键问题，解决贫困和多样性问题，并从性别角度加强机构和融资。