全球加密货币采用率的快速增长（自 2023 年以来，持有者数量增长了 34%）增加了对稳定、低风险数字资产的需求。代币化的美国国债让用户可以在加密生态系统内购买政府债券。下图显示了自 2023 年 1 月以来代币化产品的快速增长，今年迄今其总市值增长了 150% 以上。

为了调查该行业到 2024 年底的潜在市值，Cointelegraph 的分析采用了三种统计模型：自回归综合移动平均线 (ARIMA)、广义自回归条件异方差 (GARCH) 和线性回归。下图显示了 12 种代币化美国国债产品的预计市值。

ARIMA 模型预测 21.2 亿美元，GARCH 预测 39.3 亿美元，线性回归模型预测 24.7 亿美元。这些可以分别解释为熊市、多头市场和基本情景。这三种模型的加权组合表明，到 2024 年底，市值将达到 26.6 亿美元。

去中心化自治组织（DAO）最近对代币化美国国债的兴趣使其成为此类产品的潜在资本流入来源。 Arbitrum 和 MakerDAO 这两个 DAO 已宣布计划投资代币化的美国国债。 Arbitrum 计划投资约 2,500 万美元（约占其财务的 1%），而 MakerDAO 计划分配 10 亿美元（约占其财务的 19%）。大多数 DAO 缺乏稳定币储备，而这些储备可以轻松转换为有收益的债券。然而，尽管如此，一些人现在正在将其金库与现实世界的资产合并，以确保长期稳定。

DAO 金库通常主要包含自己的代币。目前尚不清楚 DAO 会如何将其国债代币转换为代币化债券。他们可能会寻求与债券发行人建立合作伙伴关系，并尝试将其作为抵押品或逐步收购代币化债券，而不是在公开市场上出售这些非流动性代币。这将有助于减轻波动性并避免突然大批量销售对价格的影响。

如果更多的 DAO 效仿，将其部分国债分配给代币化的美国国债，这可能会导致大量资金流入。截至 7 月 30 日，DAO 金库总额达 243 亿美元。将 1%（熊市）、5%（基础）和 10%（多头）分配给代币化美国国债将分别产生 2.43 亿美元、12.2 亿美元和 24.3 亿美元的潜在额外流入。从整体计划来看，这将标志著美国国债代币化市值较目前 18.5 亿美元成长 13% 至 31%。

总而言之，Cointelegraph 预计，随著加密货币投资者寻求低风险、高收益的方式来分配资金，对代币化美国国债的需求将会成长。然而，挑战可能很快就会出现，因为联准会预计将于 9 月开始降息，并可能在 12 月将利率从目前的 5.25%–5.5% 下调至 4.25%–4.5%。随著市场进入利率较低但通膨黏性的环境，美国国债作为投资的吸引力将会下降。