根据 CryptoQuant 最近的报告，德国投资基金 ETC Group Physical Bitcoin (BTCE) 一直在稳步减少其比特币持有量。自比特币交易所交易基金 (ETF) 推出以来，这种趋势就一直存在。它引起了加密社区的极大关注。从历史上看，BTCE 的汇率与比特币价格走势密切相关，并且一直是此类走势的预测指标。

基金行为的近期趋势和变化“BTCE 与比特币价格之间的历史相关性呈现出一致的模式，即基金储备的变化通常先于 $BTC 价格的变动。” – 作者 @joao_wedson 链接 https://t.co/59rWi28opD pic.twitter.com/bKRI4TfePP

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2024 年 8 月 14 日

ETC 集团比特币持有量跌破 17,000 BTC，趋势发生变化

例如，从 2020 年到 2021 年 4 月，BTCE 成功将其比特币持有量从 0 增加到 23,480 BTC，当时正值比特币首次高位反弹。当该基金扩大其持有的比特币数量时，BTC 的价格上涨。另一方面，当 BTCE 过去开始缩减其比特币头寸时，比特币的价格也下跌了。

然而，从 2024 年 1 月开始的数据表明，这一趋势已经开始转变。ETC Group 的比特币也从 27,980 BTC 的高点降至某个时候的 17,000 BTC 以下，如下图所示。该图显示了 ETC Group 的持续抛售。然而，考虑到前几年对 BTC 价格上涨的预期并不像以前那么主导，这一数字已大幅下降。因此，BTCE 的储备变动与比特币价格变动之间的典型关联并不那么紧密。

资料来源：CryptoQuant 比特币价格上涨，而 BTCE 则下跌，表明相关性正在发生变化

30 天的差异表明，BTCE 持有量的正向变动导致比特币价格相应上涨，而负向变动导致比特币价格下跌。另一方面，当 BTCE 出售更多持有量时，比特币价格首次上涨。这种分歧表明 BTCE 与比特币市场趋势之间的相关性发生了变化。

然而，这一发展可能表明市场力量发生了变化，或者存在 BTCE 影响范围之外的其他力量。据 CryptoQuant 报道，BTCE 剩余储备的下降以及比特币价格缺乏同样的反应，要求对这些新的市场动态进行更深入的研究。最终，监控 BTCE 的活动及其对比特币的影响对于预测未来的价格走势至关重要。