尽管近期美股从先前暴跌显著反弹，但 BCA Research 警告，标普 500 指数可能已在 2024 年达到高峰，且美国经济恐即将衰退，而大宗商品价格在过去一个月大跌，表明全球经济确有潜在疲态，金融市场已上调对美国经济衰退机率的预期。 （前情提要：美PPI报喜》比特币攀高61,500、以太坊力守2700美元，美股气势如虹） （背景补充：美总统大选倒数3个月，分析：美股历届「选前效应」上涨机率达78%） 美国昨晚公布 7 月生产者价格指数 (PPI) 低于预期，表明美国物价压力持续放缓，激励美股四大指数全数上涨，不过 BCA Research 近期警告，标普 500 指数可能已在 2024 年达到高峰，且美国经济恐即将衰退。 股市反弹是假象？ 该论点源自最近一项交易员调查，该调查询问 BCA Research，标普 500 指数于 7 月 16 日来到盘中高点 5669.67 点、8 月 5 日的低点 5119.26 点，是否成为今年的高点和低点？ 结果受访的 BCA Research 策略师及圆桌会议的多数参与者，其中 55% 同意标普 500 指数已在 7 月 16 日触顶，已达今年最高点，另有 37% 认为高点和低点还没有确定。 受访者普遍认为，近期股市反弹是「虚假的松一口气」，金融趋势指标正发出警告讯号，任何反弹都将是短暂的，投资者应减持风险资产，从高风险仓位抽身、转向防御仓位，此外，有 53% 预计美国经济将陷入衰退，19% 认为将软著陆，28% 认为将不著陆。 另外，华尔街最关注投资者焦虑指标、芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX)周一收在 18.12 ，远低于 5 日收盘价 38.57，恐慌情绪似乎已经消退，但路透认为，VIX 指数在动荡时期飙升表明，市场可能会在未来数月内保持紧张状态。 大宗商品下跌暗示经济不妙？ 而据 CNBC 报导，尽管市场对美国经济衰退疑虑有所大减，但大宗商品价格过去一个月大跌，表明全球经济确有潜在疲态，Invesco DB 基本金属基金过去 1 个月下跌超过 7%，原油期货在 7 月 5 日到 8 月 5 日也下跌了 14%。 Wolfe Research 董事总经理 Rob Ginsberg 表示，整个大宗商品资产类别正面临卖压，除了黄金之外，很难找到一个积极的布局，Wolfe Research 将这次大宗商品普遍下跌视为对经济情况的又一警告。 铜可视为经济可能走向的风向标，铜在电动车、晶片和再生能源等成长产业中扮演关键角色，由于预期将出现需求超过供给的超级周期，铜价在今年前 5 个月大涨，但最近一个月铜期货价格已下跌近 9%，伦敦金属交易所（LME）铜期货已从 5 月 20 日高峰回落超 17%。 TD Securities 全球大宗商品策略主管 Bart Melek 表示，中国大陆经济疲弱，对铜价和油价影响尤其大，全球制造业数据也未一帆风顺，能源市场、基本金属市场和铜都反映经济正放缓，需求成长可能减少，进而降低供给不足的风险。 美国经济衰退可能性上升 与此同时，彭博报导，金融市场已上调对美国经济衰退机率的预期，高盛模型显示，股票和债券市场目前认为美国经济衰退机率为 41%，高于 4 月的 29%，摩根大通模型则显示经济衰退机率为 31%，比 3 月末以来的 20% 显著上升。 摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，经济衰退风险反映出自上月非农就业数据公布后预期的降息幅度，股市预期经济衰退的机率虽只有五分之一，但已比今年稍早美股创新高时大幅攀升，当时市场认为衰退机率为零。 不过经济学家们对衰退的共识预测并未大幅上升，美国经济衰退机率自 2023 年达到近 70% 以来，自 4 月以来，衰退机率一直徘徊在 30% 左右。 相关报导 美初领失业金人数大减》美股齐扬、辉达跳涨6%拉动AI股回神，台积电大涨30元 投资注意》联准会Fed不对股市负责！升降息关键在2个指标 大摩定调：美国经济「实现软著陆」，Fed 九月开始连续降息ㄧ码3次 〈美股已触顶？分析师警告：任何反弹都假的，大众商品下跌预告经济衰退〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。
