本周全球资本市场开盘下跌，加密货币价格创 2022 年以来最大跌幅。

对美国经济衰退的担忧，以及对杰罗姆鲍威尔在上次美联储会议上未降低基准利率的错误担忧，加剧了市场的悲观情绪。

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 指出了另一个市场触发因素：日本央行最近决定加息，以及其对日本货币的影响。

海耶斯上周在周一抛售之前对 DL News 表示：“日元是最重要的宏观变量。”他说，这将决定科技股和美国债务未来的价格。

随着日本...

如果美国决策者对日本加息的反应与海耶斯预测的一样，那么这对加密货币来说应该是件好事。这并不是海耶斯第一次将日本经济与加密货币价格联系起来。

今年 5 月，海耶斯认为日本的日元疲软可能引发加密货币的反弹，从而将比特币推向新的高度。

海耶斯称，这种情况始于日本不断上升的通货膨胀。

日本商品和服务价格正以1980年以来最快的速度上涨。

为抑制通胀，日本央行周四宣布加息0.25%。

但有一个问题。

提高利率也会增加日本政府必须偿还债务的金额。

日本公共债务预计达到 9.2 万亿美元，是其 GDP 的三倍多，即使小幅加息也会导致债务偿还利息增加数十亿美元。

为了偿还债务，日本政府需要发行更多债券。

海耶斯表示，为了确保对新债务的需求，政府将要求日本投资者汇回资本。

这意味着出售外国投资（如科技股和美国债务）并将美元兑换成日元。

海耶斯说：“如果他们能够出售这些资产并将其汇回，并存入银行系统，那么银行系统就可以以政府可以承受的价格购买发行的债务。”

解除套利交易

日本的利率历来都很低。

结果，日本投资者借入廉价日元，卖出换取美元，并投资美国股票和债券。

现在日本央行提高了借入日元的成本，因此投资者被迫平仓。这被称为套利交易，对冲基金等鲸鱼投资者纷纷退出，颠覆了市场。

海耶斯表示：“美国股市的疲软是未来五到十年该政策取消后将发生的情况的先兆。”

“美国科技行业将遭受损失，因为日本人以及任何以日元融资的人都必须弥补日元空头，转而做多日元，并将资本汇回国内。”

印更多钱

日本的新经济道路将从美国股票和债券中撤出数十亿美元的资金，这是美国政府和美联储必须对此做出反应。

海耶斯表示：“他们将不得不找到一种方法来弥补差额，填补日本人留下的空缺。”他补充说，美国需要确保股市持续上涨，债务价格持续上升，这样他们才能为国家提供资金。

美国有各种方法可以填补这一缺口。但最终都涉及量化宽松——或者让美联储印发更多钞票。

海耶斯认为，这种印钞行为将有利于加密货币价格。

许多人将比特币 2021 年的飞速上涨归因于美联储为应对新冠疫情而采取的量化宽松政策。

这种印钞行为是否会再次发生还有待观察。

尽管海耶斯仍然相信，随着加密货币价格走高，这一问题将得到解决，但其他投资者并不那么确定。

在抛售浪潮中，比特币自 1 月份以来首次跌破 50,000 美元。

Tim Craig 是 DL News 驻爱丁堡的 DeFi 通讯员。如需建议，请发送电子邮件至 tim@dlnews.com。