尽管美国推出了以太坊现货 ETF，但预计 7 月底以太坊仍将下跌，跌幅约为 1%。

美国现货以太坊ETF于7月23日推出，市场的直接反应是价格下跌9%。目前，ETH 价格自推出以来已下跌 4%。然而，可能还有其他原因阻碍了价格表现。

ETHE 的流出速度快于 GBTC

Sosovalue 的数据显示，ETF 总金额总体上并不令人印象深刻，目前累计净流入总额为负 4.3964 亿美元。

下图显示，沉重的抛售压力主要损害了灰度。截至 7 月 29 日，所有其他主要现货 ETH ETF，包括 BlackRock、Bitwise 和 Fidelity，均录得每日正流入。

美国 ETH 现货 ETF 追踪器 | 来源：Sosovalue

还观察到，在 1 月份推出现货比特币 ETF 后，Grayscale 的 ETHE 流出速度更快。下图显示了转换后两种工具的资产损失。

自切换以来 GBTC 与 ETHE 资产损失图表 |来源：Glassnode

根据《比特币杂志》的一篇报道，一些分析师认为，灰度 ETHE 的大量资金外流“可能”会在本周消退。

交易所对 ETH “根本没有需求”

此外，独立分析师 Crypto Lion 表示，自 3 月份以来，以太坊交易所的提款数量大幅下降，这一指标与价格高度相关，表明“根本没有需求”。

以太坊交易所提币交易图表 |来源 Cryptoquant

估计杠杆率（ELR）在这段波动时期推动了 ETH 的价格走势。该指标代表期货合约未平仓合约与各交易所余额的比率。高 ELR 表明期货/永续债券正在推动价格走势，而价格走势通常是短期的或波动性的。他指出，

“在 ETH ETF 获得批准后，ETH 价格在区间内波动。然而，虽然没有提款，ELR 仍未解决，但最好不要购买。”

Coinbase 溢价指数翻转至负值

Coinbase 数据表明同样缺乏需求。 ETH 的 Coinbase 溢价指数在 2024 年第二季度一直在稳步下降。该指数于 3 月份达到顶峰，与 ETH 的年度高点同时出现，但现在为负值。负溢价表明美国投资者缺乏购买压力，现货需求枯竭。

Coinbase 溢价以太坊指数 |来源：Cryptoquant

2024 年 5 月，以太坊 ETF 的潜在批准增加了 Coinbase 上的现货购买，对其价格产生了积极影响。 Coinbase 溢价指数也升至 0.15 以上，显示了 ETH 现货投资者的需求。如上所述，该指数目前正在下降，这对 ETH 价格产生相反的影响。

https://tapchibitcoin.io/tai-sao-nhu-cau-doi-voi-eth-lai-thieu-hut-sau-khi-ra-mat-etf-ethereum.html