7 月 25 日，加密货币市场再次遭受重创，总市值下跌超过 3.5%，至约 2.31 万亿美元。此次暴跌让许多市场参与者开始质疑此次衰退背后的核心催化剂，以及这种衰退还会持续多久。

让我们来看看今天导致加密货币市场下跌的因素。

避险情绪拖累加密货币市场下跌

加密货币市场正在遭遇抛售，这与美国股市的疲软如出一辙。过去 24 小时内，美国股市市值缩水了惊人的 1.1 万亿美元。

7 月 25 日，标普 500 指数和纳斯达克指数均创下数周新低，标普 500 指数一度跌至 2%，打破了其最长的涨势。这凸显了科技股估值飙升的影响，一旦出现科技股引发的抛售，该指数将面临巨大的波动。

避险情绪升温，导致美元指数大幅下跌，截至7月25日，美元指数再度下跌0.3%。

与此同时，美国劳工部7月25日公布的数据显示，截至7月20日当周，美国首次申请失业救济人数增加了23.5万人。这一数字低于初值23.8万人，也低于之前一周的24.5万人的增幅。此外，截至7月13日当周，持续申请失业救济人数减少了9000人，至185.1万人。

市场仍对当前形势对美联储货币政策的影响保持警惕。尽管预计联邦公开市场委员会 (FOMC) 将于 7 月 31 日召开会议，但人们对 7 月可能降息的预期仍然较低。

相反，投资者已经将对两次或两次以上降息的预期转向年底。根据芝加哥商品交易所集团 FedWatch 工具的数据，截至本文撰写时，9 月份 FOMC 会议上降息的可能性约为 86%。

以太坊现货资金流出拖累加密货币价格

Farside Investors 的数据显示，新推出的美国现货以太币交易所交易基金（ETF）在交易的第二天就出现资金流出，净流出金额为 1.333 亿美元。

新的以太坊投资产品受到最近转换的灰度以太坊信托 (ETHE) 再次大量抛售的拖累，资金流出 3.269 亿美元。

7 月 24 日，八只现货 ETH ETF 中有七只出现净流入，其中富达以太坊基金 (FETH) 和 Bitwise 以太坊 ETF (BITW) 净流入量最大，分别流入 7450 万美元和 2960 万美元。

贝莱德的 iShares Ethereum Trust (ETHA) 在 7 月 23 日的资金流入量位居同类基金之首，但 7 月 24 日仅从投资者那里筹集了 1740 万美元。

据 10x Research 报道，这些资金外流引发了抛售趋势，该趋势与之前加密 ETF 推出时出现的熟悉模式非常相似，包括现货比特币（BTC）。

10x Research 创始人 Markus Thielen 解释称，许多交易员预计以太币 ETF 将锁定 20% 的现货比特币 ETF 流入资金。

“然而，他们忽视了 Grayscale 可能流出数十亿美元，以及交易所上市引发‘抛售新闻’反应的趋势。此外，加密货币市场正进入季节性疲软期。”

与此同时，现货比特币 ETF 在 7 月 23 日出现 7800 万美元的净流出后，于 7 月 24 日出现 4450 万美元的小幅净流入。

这表明市场情绪喜忧参半，对短期至中期持续增长缺乏信心。

3.3 亿美元的清算震动了加密货币市场

资金流出与衍生品市场的加速多头清算相吻合，在过去 24 小时内，多头清算的力量超过了空头清算。

Coinglass 的数据显示，多头交易者（押注加密货币市场上涨的人）在过去 24 小时内共经历了价值 3.0117 亿美元的清算。相比之下，空头交易者在同一时期遭遇了超过 3510 万美元的清算。

根据 Coinglass 的数据，以太币清算额达到 1.2536 亿美元，累计清算的杠杆多头仓位价值超过 1.176 亿美元。比特币多头清算额为 8651 万美元，截至本文发布时，清算额还在增加。

当多头仓位被清算时，押注价格上涨的交易者被迫出售其仓位，通常会亏损。这种增加的抛售压力导致加密货币市场估值今天走低。

本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。