这是Kaiko Research的观点，来源连结如下。

📌灰阶

• 将把ETHE信托基金转换为现货ETF，并推出一个新的迷你基金，由先前基金的10亿美元支持。

• 维持ETHE 费用高于竞争对手，为2.5%。 2.5% 的 ETHE 费用可能会导致基金撤资，类似于 GBTC 转换为现货 BTC ETF 后的表现。

📌其他 ETH ETF 发行人

• 选择在推出时免除费用，范围从 6 个月到一年不收取任何费用，或者直到资产达到 5 亿美元到 25 亿美元。这场收费战显示了市场竞争的程度。

• Ark Invest：由于利润空间狭窄，决定退出 ETH ETF 竞赛。

📌ETH 的隐含波动率 (IV) -（ETH 的隐含波动率）

• ETHE 相对于资产净值的折让在从 2 月到 5 月期间因批准希望减少而扩大后，在过去几周内已经结束。

• 这种差距的缩小表明交易者已经以低于名义价值的价格购买了ETHE，并将以资产净值价格转换该股票以实现利润。

• ETH 的隐含波动率（IV）在周末急剧上升。 7月26日到期的最新合约从59%增加到67%。 8 月份到期的合同 IV 仍保持在 65% 以上，而 9 月 27 日则为 70%。

• 这再次表明人们对 ETH ETF 的推出信心不足，因为交易者愿意支付更高的费用来对冲他们的赌注。

19b-4 规则获得批准后，ETH 价格在 5 月份经历了短暂上涨后，目前呈下跌趋势。此前，3 月份 ETH 价格测试了 4000 美元左右的水平，当时 BTC 创下了历史新高。

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