著名交易员 Skew 敲响了警钟，警告称，在 5.3 亿美元巨额资金流入比特币交易所交易基金 (ETF) 后，当地 BTC 价格可能触顶。但这种激增是看涨势头的预兆还是潜在的陷阱？
Skew 的观察模式
比特币已成为一种热门的投资选择，这引发了人们对比特币 ETF 的新兴趣。特别是，贝莱德 iShares 比特币信托基金 (IBIT) 在 6 月 22 日独自获得了 5.23 亿美元的巨额投资。
贝莱德购买 7759 比特币（5.23 亿美元）！！巨额 pic.twitter.com/RgFXSSjOt0
— 朱利安·德赖弗 (@Julian__Fahrer) 2024 年 7 月 22 日
然而，历史告诫我们要谨慎行事。从历史上看，大量资金流入的日子往往先于 BTC 价格下跌。
又一个大量流入日$BTC 尽管这是每次 IBIT 报告的中高 9 个数字流入日的看涨趋势，但它发生在市场供应区附近，有点像头条新闻的诅咒，哈哈，因此就实际交易而言，现在显而易见的部分是市场是否能维持这种状态……https://t.co/qdGwMAvVjl pic.twitter.com/iZ921tpKHW
— Skew Δ (@52kskew) 2024 年 7 月 23 日
正如 Skew 恰当地指出的那样，“尽管这是利好消息，但每当 IBIT 报告流入量达到 9 位数中高水平时，它都发生在市场供应区附近。”换句话说，当情况变得艰难时，强者可能会退出，至少看起来是这样。
BTC/USDT 图表显示 IBIT 回报峰值。资料来源：Skew
尽管如此，这并不是我们第一次看到这种模式。根据英国 Farside Investors 的数据，7 月 23 日美国现货 ETF 的净流入量为 5.336 亿，为 3 月份以来的最高水平。早在 3 月份，BTC 创下历史新高，市场在短时间内下跌了近 25%。似乎当 ETF 流入量增加时，比特币价格就会下跌。这是一个典型的“涨必有跌”的例子。
美国现货比特币 ETF 净流量（截图）。来源：Farside Investors
但并非一切都那么悲观。Skew 强调，现货需求“持续”、现货买家吸收供应以及整体卖家吸收是维持当前水平和进一步上涨的关键要求。换句话说，如果市场能够维持这种需求和价格上涨的势头，我们可能就能渡过难关。
维持需求和发展势头
现在最大的问题是市场能否满足需求并继续提高价格。要弄清楚这一点，我们需要考虑一些事情。以下是两个重要问题。
首先，比特币需要有稳定的需求。幸运的是，我们看到有人购买比特币并占据了供应量，这是稳定价格的好兆头。
其次，比特币需要能够承受卖家的压力。如果比特币能够承受人们抛售比特币的压力，它的价格可能会继续上涨。
当比特币和 ETF 投资发生这一切时，以太坊（ETH）却走了一条不同的道路。美国监管机构已经开了绿灯，以太坊 ETF 于 7 月 23 日开始在交易。
ETH/USD 1 小时图。来源：TradingView令人惊讶的是，ETH 的反应一直很平淡。与比特币在其 ETF 推出前的爆炸性上涨不同，ETH 一直保持相对平稳，过去一周仅上涨了 1.5%。一些分析师认为这种缺乏热情是一种负面反应，表明市场正在等待看谁先“抛售新闻”。
文章《5.3 亿美元比特币 ETF 流入是好事还是坏事？》最先出现在 Coinfomania 上。
