期待已久的现货以太币交易所交易基金 (ETF) 登陆美国市场，标志着加密货币采用的关键时刻。这些公开交易的基金为投资者提供了一种方便且受监管的方式来投资以太坊 (ETH)，而无需直接购买和存储加密货币。
芝加哥期权交易所 (CBOE) 已正式确认 7 月 23 日为五只 ETF 的上市日期：21Shares Core Ethereum ETF、Fidelity Ethereum Fund、Invesco Galaxy Ethereum ETF、VanEck Ethereum ETF 和 Franklin Ethereum ETF。这些基金将在 CBOE 平台上随时可供交易。
其余四只现货 ETH ETF 预计将于 7 月 23 日在纳斯达克或纽约证券交易所 (NYSE) Arca 上市。尽管这些交易所的官方公告尚未公布，但人们普遍期待该上市。
对投资者来说，好消息是几乎所有主要的美国经纪平台都已准备好促进这些现货 ETH ETF 的交易。每只将于 7 月底推出的 ETF 都已获得监管部门的批准，可以在至少一家知名交易所进行交易：纳斯达克、纽约证券交易所 Arca 或 Cboe BZX。
个人投资者通常不会直接在交易所进行交易。相反，他们依靠熟悉的经纪平台（如富达、E*TRADE、Robinhood、嘉信理财和 TD Ameritrade）作为中介。一旦 ETF 在公开交易所上市，投资者可以期待所有主要经纪公司都提供无缝交易功能。
虽然有九只现货以太币 ETF 即将进入市场，但它们的基本机制大致相同。每只基金都由一家信誉良好的金融机构赞助，由合格的托管人持有实物 ETH，并依靠做市商团队来管理份额的创建和赎回。此外，它们都具有标准的投资者保护措施，包括针对经纪商破产和网络安全威胁的保险。
对于大多数投资者来说，选择 ETF 时的主要考虑因素归结为费用。九只 ETF 中有八只的管理费在 0.15% 至 0.25% 之间，这很具竞争力。例外是 Grayscale Ethereum Trust (ETHE)，它于 2017 年以不同的结构推出，目前收取高达 2.5% 的管理费。
一些 ETF 正在采用战略费用结构来吸引早期投资者。大多数（但不是全部）都提供临时费用减免或折扣。Grayscale Ethereum Trust 和 Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) 是值得注意的例外，它们保持了标准费用。
有趣的是，灰度的一款产品在收费竞赛中脱颖而出，成为领跑者。灰度以太坊迷你信托 (ETH) 是一款专为 ETF 上市设计的新基金，其管理费仅为 0.15%。在推出后的前六个月内，或者在该基金的资产管理规模 (AUM) 达到 20 亿美元之前，这些费用甚至完全免除。
另一个收费具有竞争力的有吸引力的选择是富兰克林邓普顿富兰克林以太坊 ETF (EZET)。它的管理费为 0.19%，是第二低的，并且在 2025 年 1 月或 AUM 达到 100 亿美元之前完全免除。
质押难题
需要了解的一个关键点是，现货以太币 ETF 在推出时不会提供质押功能。质押涉及将 ETH 存入以太坊信标链上的验证器节点，这可以获得奖励，但也存在潜在风险。虽然质押因其能够显著提高回报而具有吸引力，但美国证券交易委员会并未批准将质押纳入这些初始 ETF。
流动性问题被认为是做出这一决定的主要原因。质押通常需要从信标链上撤回多日，这对发行人来说是一个问题，因为他们需要根据投资者的要求迅速赎回 ETF 份额以获取基础资产。
目前，各方正努力探索将质押功能纳入现有现货 ETH ETF 的方法，可能通过维持随时可用的 ETH 缓冲来实现。然而，可行的解决方案可能至少还需要几个月的时间才能出现。
现货以太坊 ETF 的出现代表着加密货币可访问性和主流采用向前迈出了重要一步。了解发布时间表、可用平台、费用结构和当前的质押限制将使投资者能够在探索这一令人兴奋的新领域时做出明智的决定。
