Into The Cryptoverse 创始人 Benjamin Cowen 认为，以太坊现货 ETF 的推出可能会引发价格下跌而不是上涨，这主要是由于以太坊的供应问题。
自 4 月以来，以太坊的供应量每月增加约 60,000 ETH。如果这种趋势持续下去，到 12 月，供应量将恢复到 2022 年 9 月的水平。
Cowen 强调，仅在过去 30 天内，ETH 的供应量就增加了近 60,000 ETH。
相比之下，从合并到 2024 年 4 月，供应量减少了约 455,000 ETH，但此后短短三个月内就增加了约 150,000 ETH。
目前，自合并以来，供应量减少了 298,000 ETH，但按照这个速度，很快就会恢复。
考恩表示，今年晚些时候，投资者可能会更多地关注供应量的增加，而不是货币政策。
他还将其与 2016 年的情况进行了比较，当时第二季度出现了低于低点的假突破，随后第四季度出现了真正的投降，这表明今年可能会出现类似的模式。
考恩还指出，美联储的货币政策至关重要。
在上一个周期中，美联储降息的同一个月，ETH/BTC 跌破了支撑位。
预计美联储今年 9 月将再次降息，与 2016 年类似。
通常情况下，比特币的主导地位会在减半的第三季度停滞，然后在第四季度出现大幅反弹，但今年，比特币的主导地位更加强劲。
Cowen 观察到，2024 年的 ETH/BTC 将遵循 2019/2020 年的平均水平，最终低点直到第四季度才创下。
2016 年，ETH/BTC 在 8 月触及低点，9 月反弹，然后在年底前逆转走势。
如果 ETH/USD 遵循这种模式，它可能会出现短暂的反弹，然后在第四季度下跌，然后在明年飙升。
现货比特币ETF推出时，出现了最初飙升，随后急剧下跌。
如果以太坊的现货 ETF 也遵循类似的路径，那么可能会出现最初下跌、反弹，然后再次下跌，然后明年出现大幅上涨。
到目前为止，2024 年的 ETH/USD 一直密切追踪 2016 年的模式，这表明今年晚些时候 ETH/BTC 的低点将更低。
Cowen 表示，如果 ETH/BTC 到年底时能维持在 2024 年 5 月的低点，则可能预示低点已经到来。
不过，他也警告称，未来三到六个月内，ETH/BTC 很有可能低于现在的水平。
他最后建议谨慎行事，他说：“我认为 ETH/BTC 将在 2025 年上涨。此外，我总是判断错误，所以请对这些观点保持谨慎。”
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