再来想谈的是投、融资的部分，因为我觉得Ethena这个案例满值得探讨的。
我跟很多人一样，在评估项目发展潜力、空投预期收益时，也会将投、融资作为一个重要考量因素。但逐渐累积经验后，我发现有些专案的投、融资可能跟我们一般散户想的不一样，而这类专案正如Ethena一样有一个鲜明的特色：创新。
产品创新、竞品优势等因子固然是投资者评估商业模式可行性的一环，这不只是在币圈，在一般的商业环境中同样适用。但是在币圈这样一个快速发展、积极求变的环境中，有时候产业大佬、风险投资反而会基于促进币圈应用的发展，而选择投资于一些基础建设或有创新思维的项目，投资回报率可能就不是这种类型的投资决策考量。
正如Binance Labs的负责人何一曾提过，币安实验室投资过的项目成百上千个，并非每一个都是因为能赚钱、会赚钱才投资，有的是因为看好其创新的模式，因而选择给予扶植、支持。
以这一点而言延伸来看，我们在评估币安实验室的投资项目时，还要考量该项目是否是特定区块链(BNB)上较缺乏的基础设施，又或者是对行业而言具有额外意义的开发方向，这是我会去评估的一些因素。
就以Ethena来看，其愿景是要带给区块链一个崭新的稳定币选择，并且以创新的模式构建其稳定币的底层架构。这样的叙事以及尝试，就足以吸引那些乐于看到行业正面发展的产业先驱者加入投、融资阵容，因为这个市场太需要这种革新的驱动力，让大家看到新的可能性。更不用说Ethena的概想就是源于Arthur Hayes的文章，那你说，他本人能不支持Ethena的实践吗？
回归到$ENA 这一点，因此我认为投资者也需要认清投、融资所想的是甚么，是认为ENA就是稳赚不赔的投资标的，还是为了支持一个创新协议的实践呢？
为甚么这很重要？因为这关乎到我们看待ENA这个代币的观点，就像我之前在这次$ENA 代币用例分析系列前面几篇文章所提过的，Ethena的开发重心更聚焦于稳定币USDe，而不是$ENA 。这样的团队开发方向就会切实的反应到ENA代币价值上，如果协议并没有针对该代币进行更多实用性设计去提振它的价值性，又何来吸引力来促使更多投资者购买该代币呢？(当然在Ethena这边，还涉及到ENA是空投收益的矿币设定等等因素)
所以简而言之我会认为，现阶段ENA的投资者若只是单纯认为有这么多产业大佬、风投机构投资，代币价值必定不会让投资者失望的话，那你恐怕想得太简单了。(不过对于风投或天使投资人来说当然也不太可能会赔，毕竟一级市场的价格跟我们散户的二级市场价格会有明显差距)
总结来说，我会建议Ethena投资者：
不要过度高估ENA的价值
至少在现阶段Ethena还没有针对ENA给予更多赋能之前，USDe的应用性比起ENA才更像是Ethena的开发主体。凡事没有绝对，投资者当然可以在ENA上赌一把，或许在不远的将来，ENA真的会有突破性的强大赋能。但如果你是像我一样偏好于中低风险的投资选择，我会建议不要将ENA做为长持的标的，空投收到后能抛的就尽量抛，确保自己的基础收益。
也欢迎各位伙伴在下方留言与我讨论你的想法，没意外的话这篇应该会是这次ENA代币用例分析系列文章的最后一篇，暂时好像没有其他太多的想法了，接下来应该会开始写其他项目的整理资讯。
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