杠杆：市场灾难（已复制）
我已多次警告：避免使用杠杆，远离期货交易，因为这可能会导致财务损失。然而，这一次，我想讨论杠杆对加密货币市场走势的更广泛影响。理解这一点至关重要。
首先，让我们分析一下杠杆的工作原理。想象一下，使用 10 倍杠杆以 100 美元开仓，这相当于您用 1,000 美元进行交易。像币安这样的交易所会借给您 900 美元。如果价格下跌 10%（将您的 1,000 美元变成 900 美元），您的头寸将自动关闭以防止债务。这个过程称为“清算”。
当您的多头头寸被清算时，您剩余的 900 美元将立即被卖出以偿还交易所。现在，从更大的范围来考虑这一现象：想象一下，10,000 人以 10 倍杠杆在 BTC 上以 65,000 美元、67,500 美元和 70,000 美元的水平进入多头仓位。如果价格跌至 63,000 美元，这些交易者将被清算，从而引发大规模的市场抛售。这种连锁反应进一步推低了 BTC 的价格，导致更多清算以 67,500 美元的价格进行，依此类推。这被称为连锁清算。
市场杠杆率过高会造成快速、严重清算的风险，可能导致“闪电崩盘”，BTC 可能在几分钟内损失 20-25%。这也可能发生在传统金融领域，包括银行和对冲基金，但这是另一个话题。
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