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2023 年 4 月，欧盟出台了一项全面的立法，最终规范了加密货币和区块链行业。加密资产市场监管 (MiCA) 是一项大胆而开创性的举措，旨在为该行业应用统一的监管框架，并为加密资产服务提供商和代币发行者制定更清晰的法律。

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MiCA 最近批准了一项针对稳定币的条款，这被视为加密监管领域的一个里程碑。由于稳定币分类不明确且在跨境交易中普遍使用，稳定币长期以来被视为难以监管的复杂资产。根据该条款的批准，USDC 稳定币的发行人 Circle 成为第一家正式获得欧盟加密立法认可的稳定币发行人。

Circle 新获得的地位让许多人开始思考 MiCA 对 1600 亿美元稳定币总供应量以及更广泛的加密货币和 web3 经济的影响。

虽然最彻底的加密货币监管尝试背后的想法是通过让发行数字资产和提供服务的组织承担责任、吸纳新用户、在确保竞争的同时促进创新来保护投资者，但要评估其全部影响还需要一些时间。

MiCA 的想法诞生于 2017 年和 2018 年的一波 ICO 浪潮，这引发了人们对可能颠覆欧盟金融稳定的诈骗、欺诈和其他操纵行为的担忧。经过多年的研究、尽职调查和良好意愿，MiCA 在平衡监管与创新方面的方法值得称赞——明确认识到加密货币和区块链的技术和商业优势。此外，MiCA 凭借其全面的法律框架增强了稳定性、投资者信任、透明度和监督。

但MiCA 也存在一些盲点。

虽然监管框架承认连接加密资产服务提供商和传统金融的重要性，但它并没有提供太多关于如何实现这一点的信息。事实上，传统金融和数字资产的日益重叠预示着将推动采用，并可能有助于加密生态系统的成熟，但 MiCA 对稳定币的限制似乎适得其反。

非欧元挂钩的稳定币不得用于商品和服务交易，并且每日交易数量（最多 100 万笔）和总价值（2 亿欧元）受到限制。这实际上对两种领先的稳定币 USDC 和 USDT 施加了使用限制，即使它们已通过 MiCA 认证。

由于稳定币对于促进交易、实现 DeFi 以及促进行业的几乎每个方面都至关重要，这些限制可能会影响流动性并扰乱创新和 DeFi 活动，从而破坏 MiCA 使命的核心支柱。

此外，这些限制变得更加严重，因为 MiCA 并不强调互操作性（这是该行业最迫切的需求之一），而且它似乎也没有兴趣鼓励加密法定支付解决方案——这是增强流动性和激发超越加密的创新的关键途径。

虽然现在还无法了解 MiCA 的稳定币方法将如何发挥作用，但欧洲监管机构可以采取更多措施来解决互操作性和跨生态系统支付问题，以确保其经济的未来发展并避免市场分裂。通过与“地平线欧洲”和欧洲创新委员会等欧盟组织合作，寻找能够解决 MiCA 忽视的领域的创新型初创公司，可以改善这一现状。

例如，Kima 是一种与资产无关的点对点汇款和支付协议，它为链间和加密货币-法定货币交易提供了可互操作的结算层。通过消除区块链之间以及传统金融工具与区块链网络或去中心化应用之间的障碍，Kima 协议使开发人员能够获得更多的流动性。这也使非加密货币原生用户和金融机构受益，因为资金可以四通八达地流动。

MiCA 无疑将成为加密货币监管的旗手，指导其他国家和经济集团如何监管一个蓬勃发展、复杂且动荡且充满希望的市场。重要的是，它不仅希望保护自己的货币利益，还不能忽视影响该行业发展能力的其他领域。

欧盟已经表现出适应和研究新趋势的意愿，在快节奏的加密世界中，这是必要的，以确保采取适当措施保护投资者以及整个行业的完整性。

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