Cycle Capital发布文章从各个角度分析了门头沟的BTC抛售事件。数据显示，截至7月12日，仍有13.8万BTC在门头沟的账户地址中，说明抛售还未进入市场。7月5日的下跌是门头沟预期抛售的一部分。文章分析称，Cycle Capital认为门头沟的债权人会抛售一部分BTC，但不会全部抛售。如果门头沟的赔偿款在一个月内全部售完，那么从抛售的量和时间上看，市场将面临与德国政府抛售类似的局面。按照目前ETF的需求，如果没有足够的容量去吸纳，BTC的价格可能还会进一步下跌。如果门头沟的赔偿款持续时间较长（2-3个月），每天进入市场的BTC量不会特别大，不会造成一次性的下跌。但由于抛售预期持续，可能会出现一段时间的波动来消化抛售。这也意味着短期内很难看到大的上涨趋势。目前，门头沟的代币只有 1545 个真正进入交易所，其余的仍在门头沟的账户中，说明真正的抛售尚未进入市场。当门头沟的 BTC 大规模分布在几个交易平台地址上时，可能会引起明显的恐慌性抛售，形成暴跌。当个人抛售时，由于分散性，难以跟踪和观察，不一定会引起价格的明显下跌。

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