• ETF 是在股票市场上交易的基金，追踪标的资产的价格变化。期货/现货 ETF 最大的区别在于标的资产。

• 期货ETF投资比特币期货合约，而现货ETF直接持有实际的比特币。

• 就比特币期货 ETF 而言，该 ETF 于 2021 年 10 月在美国获得批准，并于今年 8 月开始交易（*代码为 BCOIN）。然而，目前的交易量正在下降。

• 期货比特币 ETF 获得批准是因为与现货 ETF 相比，其价格操纵和波动风险较低。

• 另一方面，现货ETF被判断为在实际持有比特币的过程中，运营者操纵市场和跟踪现货ETF的指数的可能性很高。

贝莱德、富达、景顺等金融机构的申请被拒绝或延迟的情况。

推出现货比特币 ETF 的预期效果

• 管理公司推出现货比特币ETF的预期效果。从这个角度考虑，为了运营现货比特币ETF，你必须拥有相当数量的比特币。

• 由于大型投资公司购买大量比特币资产用于产品管理，因此可以预期短期价格会上涨。

• 如果在市场规模较大的美国股票市场上市，流动性供应将更加顺畅，同时可进入的市场数量也会增加，TAM 可以扩大。 *加拿大和欧洲已经有现货 ETF

（美国退休金市场约35万亿美元，对冲基金2.4万亿美元，美国股市46万亿美元等）

• 这是因为比特币期货ETF的展期、成本、管理费以及管理和交易费用低于现有信托，这可能会增加机构投资者的兴趣。

数据来源：尤金投资与证券币周刊 8 月第 5 周