周四更新的美国消费者物价指数预计将提供通膨方面持续进展的证据,从而提高联准会降息的可能性。
联准会降息的前景增加可能是比特币复苏的好兆头。
比特币多头应该警惕美国公债殖利率曲线潜在的「陡峭」。
随著德国萨克森州的供应过剩问题接近消除,周四发布的美国消费者物价指数 (CPI) 报告对于确定比特币 {{BTC}} 市场的走势至关重要。
道琼斯调查的经济学家表示,该数据将于 UTC 时间 12:30(东部时间 8:30)公布,预计将显示世界最大经济体 6 月份的生活成本环比上涨 0.1%,而 5 月份则持平,同比上涨 3.1%。剔除波动性较大的食品和能源价格的核心 CPI 预计较 5 月份上涨 0.2%,较去年 6 月份上涨 3.4%。
如果实际数字与预期相符,这将证实美联储(Fed)继续朝着 2% 的通胀目标前进,并为该行今年开始备受期待的降息周期奠定基础。
降息前景增强可能对包括比特币在内的风险资产有利,有助于这一领先的加密货币延续其从 7 月 5 日约 53,500 美元的低点反弹的势头。CoinDesk 数据显示,复苏已陷入停滞,买家难以在 59,000 美元以上的关口站稳脚跟。
“CPI 数据将受到密切关注,预计市场将对此数据做出重大反应。分析师对 2024 年末和 2025 年的乐观展望取决于 FOMC 降低政策利率,因为较低的利率通常会增加流动性,推动投资者转向加密货币等‘长尾’资产,”算法交易公司 Wintermute 在一封电子邮件中告诉 CoinDesk。
通胀率已从 2022 年 9.1% 的高位大幅放缓。不过,近几个月来,美联储重申,在停止加息之前,需要看到通胀方面取得进一步进展。周二,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在国会作证时也表达了同样的看法,同时强调美联储不会等到通胀降温至 2% 才降息。
根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具,自上周五公布的疲软非农就业报告以来,交易员预计美联储 9 月份降息的可能性约为 70%,并预计美联储 12 月份再次降息的可能性上升。
关注债券
美国国债收益率曲线对预期的疲软 CPI 数据的反应可能会影响包括比特币在内的更广泛的市场情绪。
通胀放缓和降息预期增加可能会推高两年期国债价格,导致其收益率下降。这是因为当投资者预见到利率下降时,他们愿意为当前收益率较高的证券支付溢价。与此同时,由于市场担心特朗普当选总统后预算赤字可能扩大,十年期国债收益率可能会保持高位。共和党候选人唐纳德·特朗普赢得 11 月 4 日大选的几率最近有所增加。
净效应将是收益率曲线所谓的牛市趋陡,以 10 年期和两年期国债收益率之间的利差为代表。该曲线已出现倒挂,自 2022 年中期以来,两年期国债收益率持续相对较高。
据CAIA协会称,牛市陡化时期,即收益率曲线倒挂的快速正常化,历史上通常发生在经济收缩时期,与风险规避情绪相吻合。
CAIA 在一份解释中表示:“典型的牛市陡化时期是:1990-1992 年、2001 年、2003 年、2008 年和 2020 年,均为衰退时期。”
CAIA 补充道:“在这种制度下,股票通常表现不佳,其表现明显落后于整体历史平均水平。”
《加密货币现在就是宏观》时事通讯的作者诺埃尔·阿奇森 (Noelle Acheson) 在 7 月 4 日的版本中也发表了类似的看法,他表示,“急剧的陡化总是先于经济衰退的开始。”
艾奇逊补充道,由于美国持续的政治不确定性,通胀曲线最近有所陡峭。艾奇逊解释道:“这也使得特朗普在此期间获胜的可能性更大,这意味着通胀可能在关税和为承诺的减税提供资金而大量发行债券的推动下上升。”
摩根大通和花旗等投资银行正在押注收益率曲线趋陡。