2023-24 年加密货币周期见证了 ETH/BTC 比率偏离历史常态的现象。该比率是衡量市场资本轮换和风险偏好的关键指标。
尽管 2022 年底牛市开始，但该比率却出人意料地持续下降。专家认为，这种相对表现不佳有两个因素在起作用。
意外的 ETH/BTC 比率
根据Glassnode和CME Group的最新联合报告，美国于2024年1月批准现货比特币ETF是显著提升领先加密货币买方压力的第一个因素。
其次，权益证明（PoS）区块链之间的激烈竞争一直在挑战以太坊在流动性、资本吸引力、用户体验以及最重要的可扩展性等领域的主导地位。
“从历史上看，最大的资产比特币往往在熊市和牛市初期引领市场，但在牛市后期的投机性更强的阶段则表现落后。ETH/BTC 比率是许多分析师用来衡量资本轮换程度的工具，该比率基于以太坊作为一般风险偏好的风向标资产。然而，在 2023-24 年周期中，发生了与周期性规范的有趣转变。”
然而，Glassnode 和 CME Group 的专家预计，这种形势将发生变化，因为该国推出现货以太币 ETF 可能会催化这种下行趋势的逆转。
投资者正热切地等待现货以太坊 ETF。本周，几家知名资产管理公司 VanEck、Grayscale、Fidelity、BlackRock、21Shares、Franklin Templeton 和 Bitwise 已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了修订后的现货 ETH ETF S-1 注册声明。
证监会将7月8日定为发行人提交修订草案的最后期限。业内专家乐观地认为，证监会可能在未来两周内批准草案，因为发行人已经完成了大部分必要的准备工作。
值得注意的是，虽然美国证券交易委员会于 5 月 23 日批准了发行人的现货 ETH ETF 19b-4 申请，但他们还需要在交易开始前批准其 S-1 文件。
以太坊链上指标
在市场情绪好转的背景下，以太坊成功保持在 3,000 美元以上的地位。
此外，最新数据表明，山寨币目前接近潜在底部，以太坊实际市值目前为 2400 亿美元就是明证。由于市值接近或低于实际市值，许多持有者处于亏损状态。从历史上看，这表明熊市已进入后期，意味着以太坊的价格可能即将出现看涨逆转。
与此同时，以太坊当前的市值与实际价值 (MVRV) 比率显示出盈利能力改善的迹象，正处于复苏和牛市阶段。自 2023 年中期（被描述为熊市的后期）以来，MVRV 比率一直在稳步上升，目前已超过 1.0，表明普通以太坊投资者持有未实现利润。
这篇文章“比特币与以太坊：为什么 BTC 占据主导地位”首先出现在 CryptoPotato 上。
